理财高收益已成往事 新发信托产品掀抢购潮

　　降息后的资产配置荒，令信托集合理财的高收益成为往事。而由于供不应求加上居民固定收益类理财需求“井喷”，一段时间以来，新发的信托产品甚至出现了抢购热潮。

　　高收益成往事，集合信托理财成爆款

　　“动辄10%的高收益信托理财已成往事，如今7%左右的产品出来一犹豫就没额度了。”长沙市民唐女士对于理财市场的变化欷歔不已。唐女士说的信托产品成爆款的现象并非个案。记者昨日获悉，今年以来，信托集合理财可谓火爆，有的项目一经推出，数亿元额度即被排队等候的客户一抢而空。更夸张的，有投资者自去年10月起开始排队至今没有买到。尽管年化收益率仅7%，与一两年前的10%左右的收益率已经不可同日而语。

　　事实上，自2015年6月以来，资本市场出现异常波动，以信托为代表的较高收益类产品陷入“资产荒”。即使利率下降两次，资产端的固定收益产品收益率仍然高于理财产品收益率。较长一段时间以来，银行业理财人士一直给出“提前配置中长期产品以锁定较高收益”的资产配置建议。

　　提前兑付非个案，融资方置换是首因

　　与产品被秒杀形成对比的是，一些中短期产品的收益率仍在下滑。以湖南信托一款90天期限产品为例，去年11月初该产品的预期年化收益率为5.7%，昨天起同款产品的预期收益率就已经降到了5.1%。

　　不仅如此，一些原定运作期限2年多的产品提前兑付。年初以来，仅湖南信托公告可查的，已累计有6款信托产品提前终止。几款成立于2014年3月底的集合资金信托计划，原定运作期限是25~26个月，却在前不久提前终止并兑付，较原定时间提早了一两个月。

　　事实上，集合信托产品提前兑付，这并非某个信托公司或某款产品的特有现象。去年下半年以来，累计已有多款产品被提前终止。这些提前终止或提前兑付的公告中，一些类似于“融资方现金流充沛，将提前偿还信托资金本息，故拟提前终止”表述不难看出，融资方需求主导的提前终止是普遍现象。

　　降低收益预期，谨慎参与房产及证券

　　对此，长沙第三方机构大定财富总经理晓军分析称，货币宽松政策持续，市场融资成本降低，提前终止的信托项目，大多是融资方有更低成本的资金来源，需要将此前10%以上成本融到的资金进行置换。

　　值得一提的是，大多数信托产品合同条款中，对于产品提前终止有所约束，大多不存在违约问题。对于参与其中的信托投资者而言，大多也能拿回投资本金和收益，只是期限被缩短。然而，投资者拿回的投资本金再寻找高收益产品则较为困难。对此，邓晓军建议，投资者最好降低收益预期，同时谨慎参与房地产信托项目以及证券类信托产品。