资金或回流股市 需警惕债基短期风险

A股市场超预期上涨，蓝筹起舞，部分业内人士认为，虽然优质债券基金仍具有配置价值，不过，IPO重启或将使得打新资金回流股市，对债市流动性构成分流影响。某证券分析师认为，股市出现回暖迹象，股债跷跷板或导致资金回流股市。此外，IPO将重启，尽管取消预缴款、缓解资金面冲击，但是由于打新作为类固收产品对债券有替代效应，边际上的资金仍将回流股市。

不过，也有券商分析师认为，新政之下，打新预期收益大降，IPO发行新规变更为网上市值申购、摇号中签，网下市值比例配售的发行规模，打新资金门槛限制大幅降低(只要有股票仓位)，中签率将显著降低，打新预期收益大幅下降，不再有IPO的无风险收益率高地，打新基金、理财等稳定收益空间很难再有。这意味着7月大跌后回流债市的大部分低风险资金不会大规模重回股市，债市资金环境维持宽松。 

私募称慢牛行情开启

上证综指在最近五个交易日中大涨300点，站上有“牛熊分界线”之称的年线。部分私募已经将仓位提至中性偏上，认为上证综指2850点是比较安全的底部，慢牛已经开启。某三方资产董事长刘总坦言，“中国已进入低利率时代，经济中速维稳，监管严格常态化。良币驱劣币，价值投资黄金时代开启。”某三方资产董事长陈总表示，对于取消预缴款以市值配售方式发行新股，市场几乎给予了一边倒的好评，从此不必再担心一次数十家新股上市发行时带来的巨额抽血效应，市值配售将使得二级市场流通筹码变成真正意义上的抢手货和必需品，这样看来，“货到付款”式的IPO新政，又将成为一次股市起涨的明确信号。