合信托预期收益率降至年内最低 数量规模下降

某理财公司统计9月份集合信托数据显示，信托产品的预期收益率大幅度降低创下年内最低。一度火爆的证券信托持续遇冷，已几近冰点。某理财公司研究员樊先生接受大智慧通讯社采访时表示，信托预期收益率创新低，主要由于受融资方影响，市场量化宽松，利率持续走低预期以及债券发行条件的放宽，使得一些优质项目会选择更低成本的融资渠道，信托利率在这样的大环境下持续走低。

值得注意的是，一度火爆的证券信托持续遇冷，已几近冰点。受到场外配资清理的影响，以伞形信托为代表的证券投资类信托遭受重创，证券类信托的规模在将来可能会进一步缩水。据用益信托的统计数据显示，三季度证券集合信托的发行、成立规模分别为218.5亿元、181.9亿元，较二季度的1615.9亿元、1529.3亿元大降近九成，甚至不及牛市行情刚刚启动的去年三季度。此外，三季度存量证券信托规模亦有所下降。这主要是受市场大跌影响，不少产品遭到大量赎回甚至清盘。而9月监管层的场外清理行动，更是让三分之二的涉及证券的伞形信托产品遭到清算。

樊先生称，10月股市行情的走好，部分资金分流到股市。但固定收益类资金，会一直买入固定收益类，对安全性和稳定性的要求比较高。

9月数据显示， 从产品收益水平来看，本月发行的产品存续期从1年到5年不等，预期年化收益率从6.7%到10%不等，整体平均收益率为8.48%，较上月(8.78%)有所下降。

从资金投向上来看，基础产业类产品收益率居首，达9.20%，但较8月(10.09%)环比下降8.8%。其余大类信托产品收益率均呈下降趋势，其中金融市场类收益率降幅最大，9月收益率7.51%，较8月(10.18%)降幅达26%，房地产类为8.94%，环比下降13.96%，工商企业类9.44%，环比下降6.25%。

此外，根据某理财公司统计，2015年9月，共49家信托公司参与发行，成立217只固定收益类集合信托产品，纳入统计的184只产品总规模为385.38亿元。产品数量环比减少2.25%，同比减少40.22%；产品规模环比减少15.05%，同比增长1.38%。9月集合信托产品成立数量、成立规模较8月均有小幅下滑。

2015年9月，固定收益类信托产品发行有所下滑。与去年同期相比，产品发行数量小幅下滑，发行规模略有增加。由于房地产信托持续低迷，工商企业信托一直处于不温不火的状态，而占比最大的基础产业类信托成立数量毕竟有限，在经历6月份大幅发行的情况下，9月份发行供应有所不足；其次，货币宽松、利率下行的环境下，企业融资渠道加宽，融资成本降低，也一定程度上使得信托的发行量有所下降。另外，目前普遍认为股市泡沫和风险已经得到相当程度的释放，股市处于相对底部区域，买点出现，股市资金分流也影响了信托的发行。2015年9月信托产品发行前三甲分别为光大信托、国民信托、陆家嘴信托，发行数量分别为24只、17只、15只。

从资金投向来看，本月基础产业类产品发行数量夺得魁首，占比33.91%；工商企业类次之，占比18.34%；房地产类占比18.33%，金融市场类占比14.89%，其他类占比14.53%。

9月，基础产业类信托仍然占据主导地位。由于基础产业类信托资金多用于地方基础设施建设，大多有地方政府财政或信用为担保，对投资者而言安全性高。尽管近期行业兑付风险频发，但基础产业类信托至今无一例实质违约，基础产业信托仍然是市场热点。在短期内，其主导地位不会发生改变。