信托成立规模明显降温

　　最近一段时间以来，国内理财市场气氛低迷，股市的暴跌再次让投资者感受到了“高收益、高风险”的危险逻辑关系。而投资者的悲观情绪也开始影响信托市 场。统计显示，上周国内信托成立市场显著降温，成立规模环比大跌41.47%。业内人士表示，一方面受经济增速放缓影响，基于兑付风险的考虑，信托产品的 募集难度加大；另一方面，受资本市场震荡影响，金融领域产品的布局明显减少，传统领域布局有限，这表明信托业的转型仍处在探索期。

　　预期年化收益率逾10%

　 　数据表明，上周共20家信托公司参与成立28款产品，其中24款产品公布实际募集资金，成立规模51.45亿元，成立市场扭转上周回温趋势，显著降温。 与前周相比，不仅产品成立数量回落至28款，融资规模亦减少36.45亿元，环比跌幅达41.47%，而产品平均规模由前周的1.66亿元上升至1.84 亿元。

　　与之不同的是，上周发行市场表现良好。共有17家信托公司参与发行了28款集合信托产品，其中24款产品披露预计募集资金，发行 规模48.25亿元。机构参与数量较上周持平，机构参与度为25.00%。不仅发行数量环比增加4款，而且发行规模增加3.98亿元。用益信托工作室研究 员帅国让表示，这说明市场对资金的需求较大，尤其是房地产及基础产业领域。

　　另一方面，上周成立的集合信托产品中，固定收益类产品平均期限为2.32年，环比延长0.11年。除开放型产品外，本周公布期限的17款固定收益类产品中，2年及以上中长期产品共有12款，而1.5年及以下的产品4款，产品期限分布相对偏向长期。

　 　从统计数据来看，固定期限产品平均期限最长的为7年，为爱建信托成立的“北京宣武门棚户区改造集合资金信托计划第三期”，资金运用方式为权益投资，投向 基础产业领域；而期限最短的为0.92年，为中原信托发行的“中原财富－宏业179期－集合资金信托计划(TOT)”，投向金融领域。

　　值得关注的是，上周成立的信托产品预期年化收益率为10.37%，环比增加0.4个百分点，平均收益率继续回升。帅国让表示，由于近期人民币贬值，市场上资金的流动性趋紧，融资方不惜高成本进行融资。

　 　从各期限平均收益水平来看，收益最高的为1－1.5年期限产品，预期收益为10.37%，较前一周增加1.52个百分点；其次，1.5－2年期限产品， 平均收益为9.49%，环比下降0.13个百分点；而1年及以下期限产品收益为9.04%，环比增加0.13个百分点；2年及以上期限产品收益为 8.00%，环比增加1.3个百分点。

　　从统计数据来看，上周预期平均收益率最高为10.37%，由中原信托成立的“中原财富－宏业 179期－集合资金信托计划(TOT)”，资金运用方式为权益投资，投向金融领域；而预期平均收益最低的为8.00%，由爱建信托成立的“北京宣武门棚户 区改造集合资金信托计划第三期”，资金运用方式为权益投资，投向基础产业领域、杭州信托发行的“中天房产杭州之江投资项目集合资金信托计划(第二轮)”， 资金运用方式为其他投资，投向房地产领域。

　　权益投资仍占主导

　　资金运用方式在产品数量的表现上，上周成立的28款产品主要集中在权益投资及其他投资上；而在融资规模上，则主要集中在权益投资、其他投资、贷款及股权投资上。

　 　其中，融资规模最大是权益投资类产品，共成立10款，募集资金36.48亿元，占总规模的70.92%，融资规模占比环比增加明显，主要是基础产业类产 品成立明显增多；其他投资类紧随其后，上周共成立8款，募集资金7.05亿元，占总规模的13.71%；贷款作为信托公司的传统投资方式，一直以来处于举 足轻重的地位，上周共成立2款产品，募集资金3.3亿元，占总规模的6.41%；组合运用类上周共成立2款产品，募集资金1.83亿元，占总规模的 3.56%；股权投资类上周共成立3款产品，募集资金2.55亿元，占总规模的4.95%；而证券投资类共成立3款产品，募集资金0.23亿元，占比为 0.44%，占比最小。

　　“除贷款、权益投资及其他投资规模占比有一定幅度的变化外，证券投资类规模占比依旧维持低位，表明在近期股市调 整下，证券投资类信托产品发行明显减少。”帅国让表示。与此同时，上周成立的28款集合信托产品中，基础产业领域融资规模居首，共成立9款产品，募集资金 为34.01亿元，占总成立规模的66.10%，表明市场对资金的需求较大。其他领域位居次席，共成立5款产品，融资规模达6.8亿元，占总规模的 13.22%；金融领域共成立4款产品，募集资金1.23亿元，占总规模的2.39%；工商企业领域共成立4款产品，募集资金3.61亿元，占总规模的 7.02%；房地产领域共成立6款产品，募集资金为5.80亿元，占总成立规模的11.27%，表明信托公司在房地产领域的布局有所增加。