债市受益品种切换 信用债发行受热捧

    三季度以来债市行情的调整并未影响基金公司债基发行热度。随着信用债市场行情升温，以信用债为主投方向的债券基金受到投资者追捧。

　　三季度债券市场出现调整，行情从利率债逐步转移至信用债，这也导致多家基金公司基金发行转向信用债。本刊统计发现，7月以来华夏基金等多家基金公司发行了信用债基，平均发行规模显著高于其他类型基金。其中，南方润元首募超80亿，招商信用增强债基单日募集37亿使市场再现“一日售完”，最近华夏安康信用优选债基募集仅5天也提前宣布结束发行，首募规模超50亿。

　　记者整理资料发现，在顺应债市风格转换的基础上，各家都采取了不同营销策略助力信用债基金营销。博时信用债纯债基金打出“分红”口号吸引投资者，记者查阅该产品招募说明书发现，该基金合同承诺，在合同生效满6个月后，在每季度末按照最低收益分配比例计算的每份基金份额应分配金额超过0.001元时，就必须进行收益分配，每年收益分配次数最多12次，每次收益分配比例不得低于收益分配基准日可供分配利润的50%，每年度末收益分配比例不得低于基金该年度末可供分配利润的90%。

　　华夏安康信用债定位信用债为投资标的，并由华夏基金明星基金经理曲波挑大梁，此外还将中小企业私募债纳入了投资范围，表示在严控风险的前提下追求较高的投资回报。在产品发布会上，华夏基金相关人士还表示，安康信用债基金经理曲波本人也将参与认购该基金份额。拥有业内颇具实力的固定收益团队、有明星基金经理担纲又迎合市场风格的华夏安康信用债在发行不到五天就完成了募集工作。

　　而据记者刚刚了解到的信息，万家信用债恒利纯债基金也或将提前结束发行，远远早于原定的9月21日截止日。

　　北京一位基金分析师表示，此类债券基金受到追捧的主要原因是它们均有一个共同点，即将投资范围明确设定为主投信用债，而市场对于目前的债市行情早已形成了利率债向信用债过渡的共识。

　　华夏安康信用债券基金拟任基金经理曲波近期向本刊表示，经过了前期近2个月的调整，四季度政策刺激会对债市再次形成利好。其中信用债的收益率相较于其他券种依然较高，很多投资级别的优质信用债收益率都在6%以上，有的甚至高达7%，信用利差也处于历史较高水平，长短期均存在机会，重点看好并将主要配置信用债。

　　沪上某基金公司人士表示，债券市场本轮的回调正好提供了难得的入场良机，战略布局债市未来行情的时间窗口已打开，所以不少基金公司乘机提前结束产品募集，希望抓住机遇提前建仓，三季度末银行揽储致使市场资金面紧张，市场抛压较重，信用债市场或将出现低点，9月下旬是较好的债市参与时机。