证监座谈会提“功能、行为监管”资本市场改革或促混业监管变局
发布日期： 2012-09-11 来源：优选财富 点击次数：1405次
导 语：“资本市场的改革不仅是在资本市场内部。这是一个系统性问题，需要最大限度地争取共识和全局性的制度安排。”一位接近证监会的学界人士对本报记者说。
对于资本市场的改革思路，证监会主席郭树清心中有着更大的格局。
透过过去一周内的两场座谈会，外界得以更清楚看到，这位搞体制改革设计出身的证监高官，正试图寻求更多的共识，积聚更多的力量，为资本市场的改革创新铺平道路。
上周三和上周五，郭树清携证监系统高级官员先后与重量级金融及投资机构人士座谈。其中一些议题已经超出证监会传统意义上的监管边界，涉及到整个金融监管格局的重新构建、银行间市场与交易所市场的互联互通，以及与资本市场密切相关的财税政策。
在与工中建交四家国有上市银行，以及中信集团主要负责人的座谈中，与会人士指出，希望监管部门打破传统监管框架下条块分割的格局，转变监管思路，坚持走市场化道路，从功能监管、行为监管的角度出发，不断提升金融监管有效性，同时支持金融机构在综合经营和业务模式上进行有益的尝试探索。
这也侧面体现了与会人士希望监管部门能突破现有按机构类型划分监管边界的做法，适应混业经营的市场趋势。
另一场座谈则更让业界联想到敏感的监管边界问题——私募股权基金（PE）和私募证券投资基金（阳光私募）首次登上“庙堂”，与证监高官面对面交流。此时由《基金法》修订引起的PE监管权之争尚未尘埃落定，而阳光私募又涉及到银监会主管的信托行业。
其实远远不止于此。在近日财政部表态研究红利税差异化征收背后，也有郭树清以及证监会相关部门的努力。
长期以来，中国的金融监管功能分散在证监会、银监会、保监会和发改委四个部委中，财政部由于对几大国有银行和大型金融机构行使出资人职权，也经常介入到金融监管政策中。这显然带来了条块分割、政出多门的问题。
随着金融业的蓬勃发展，各类型金融机构首先是在资产管理领域展开混战，阵线犬牙交错，难分彼此。但是分属不同监管部门的现实，却造成了一系列问题——不公平的市场准入、监管套利、政策不确定性、系统性风险难以统一监控。
分业监管这种画地为牢的局面，直接影响资本市场壮大机构投资者队伍的使命。而以散户为主、缺乏专业机构投资者一直是中国资本市场的根本性弊端。近期证监会与银监会、保监会共同推出了多项新政，解决了信托账户问题，同时也为保险资金进入资本市场打开了通路。监管部门之间这一次步调一致的行动，应当是一个积极的信号。
上任伊始，郭树清即提出了银行间和交易所债券市场的互联互通，证监会为此与银监会、发改委成立了协调机制，证监会副主席姚刚分管债券办公室的工作。
银行间债券市场近年来发展迅猛，深刻改变了不少大型企业的负债结构。而服务面本应更广的交易所债市却仍显弱小。如果能将银行间市场与交易所市场打通，则将显著有利于更多上市公司和中小企业利用债务工具，同时也给固定收益的资管产品提供更丰富的投资标的。
证监会已经在中小企业私募债的发行中推行了备案制，针对上市公司的公司债也采取了绿色通道的审批机制。目前，证监会正在通过协调机制，推动整个债券市场统一准入门槛和监管标准。
在与财政部的沟通方面，证监会也已经取得了积极成果。除了红利税差异征收之外，近期有关上市公司员工持股计划的新政，证监会也在与财政部进行沟通。此次座谈中，员工持股计划也是热点，几家银行的负责人还就税收和价格等具体优惠措施提了建议。
“资本市场的改革不仅是在资本市场内部。这是一个系统性问题，需要最大限度地争取共识和全局性的制度安排。”一位接近证监会的学界人士对本报记者说。
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