股权众筹：尚未迎来春天

  
  “目前互联网企业所从事的新型金融业务所呈现出来的形势，我认为有四种形态，第三方支付机构、P2P网络借贷平台、股权众筹机构、网络平台销售金融产品。”9月13日，中国人民银行条法司司长穆怀朋在中欧国际商学院北京校区称。
　　不过，他表示，股权众筹公司不多，规模相对较大一点的仅有十几到二十家。
　　相对于269家获批央行牌照的第三方支付机构，数千家P2P平台，以及众多互联网公司及金融机构开展的网络金融产品销售平台而言，股权众筹无论从数量还是规模方面都难以与其他三类互联网金融形态相媲美。
　　原始会CEO陶烨向经济观察网表示，虽然现在中国的股权众筹还是一个早期的阶段，但市场潜力巨大，可能是几千亿、几万亿甚至更大的市场。
　　优选财富高级理财经理向亮则认为，目前国内的股权众筹平台刚刚起步，风险管理能力还比较弱，并且目前国内的股权市场决定了一般好的项目都会有天使基金跟近，股权众筹平台的项目一般难得到投资者的认可，并且投之后的管理和项目退出问题上还没有形成比较好的机制，对于资本和投资者而言潜在风险比较大。
    监管法律即将出台
　　“我们现在关注的股权众筹融资，公司不多，活跃的我们查了一下五十几家，搞的规模比较大一点的是十几、二十家，北京比较著名的我们关注的是天使汇，跟他们个别的接触比较多，（监管机构）领导去考察调研也搞过几次，他们运作也相对来讲比较规范，出问题也不多。” 穆怀朋说道。
　　清科集团发布的《2014年中国众筹模式上半年运行统计分析报告》显示，上半年，中国众筹领域共发生融资事件1423起，募集资金1.88亿。其中，股权类众筹事件共430起，募集资金1.56亿；奖励类众筹事件共993起，募集金额3228万。股权类融资占募资资金总额的83%，市场潜力巨大。而在国内15家主要的股权众筹平台中，原始会上半年共募集约1.2亿元，行业排名第一。
　　深圳互联网金融协会筹备组负责人曾光认为，当前很多人不看好众筹，众筹最大价值实际上是筛选好的创业者产品展示和试错的平台，在平台上能达成多少交易倒是其次。众筹平台就像是创意、产品、创业者、用户的一个展示汇聚平台，通过平台发掘好的项目和团队，将发掘成本降低，同时也能低成本的了解产品市场潜力有多大，以参与感的方式传播产品。筛选和传播创新产品的价值，远大于达成交易的价值。
　　“在这个意义上，众筹平台的投资价值是巨大的，众筹平台的最大投资价值不在于能完成多少交易，随着监管政策的收紧，在平台上只能进行小额的投融资，线上投融资的意义弱化。真正意义在于能筛选多少好项目、吸引多少关注目光、在多大程度上传播。投资风险还是政策监管的风险。” 曾光称，“证监会6、7月份召集了四家企业征求意见，8月征求意见稿基本征求完毕，监管指导意见将会尽快出台。”
　　穆怀朋的发言证实了曾光的言论。“ 目前我们制订（互联网金融）法律应该说是各部门密切配合，已经非常友善，到最后的阶段了。”穆怀朋称。
　　尚未获得资本青睐
　　据世界银行预测，2025年全球众筹市场规模将达到3000亿美元，发展中国家将达到960亿美元规模，其中有500亿美元在中国。但面对具备如此潜力的市场，相对于P2P领域被资本轰轰烈烈的布局，作为互联网金融另一重要领域，股权众筹显得格外安静。
　　网贷之家研究院数据显示，国内获得风投的P2P平台已有23家，其中有4家平台获得B轮融资，综合来看，平台融资金额基本都在1000万元以上，出资方不仅有VC、PE机构，也有小米、联想这样的集团公司。
　　据业内人士透露，目前，国内还没有资本进入股权众筹行业，不过，大部分股权众筹平台一直与传统的天使投资、VC机构保持着联系沟通与合作。
　　陶烨向经济观察网表示，股权众筹实际上是所有互联网金融形态中间，金融属性是最重的，它风险最高，要求非常强的专业技能。但是一旦监管政策出台后，股权众筹行业发生一些资本运作的可能比较大，行业格局肯定是几家竞争的局面，机构投资者、天使投资人、互联网的行业巨头都随时可能进入该行业。整体的行业格局可能呈现传统投资机构、互联网行业巨头等相互竞争的局面。
　　正因为风险程度最高，对于资本和投资者而言潜在的风险比较大，很难像其他三类互联网金融形态可以吸引非常广泛的投资者参与。优选财富高级理财经理向亮向经济观察网表示，股权众筹是风险投资的一种补充，而众筹能否成功的关键就是项目的筛选，目前国内的股权众筹平台刚刚起步，风险管理能力还比较弱，并且目前国内的股权市场决定了一般好的项目都会有天使基金跟近，而股权众筹平台的项目一般难得到投资者的认可，并且投之后的管理和项目退出问题上还没有形成比较好的机制。