董事长张虎成受邀CCTV-证券资讯，解密并购重组投资机会

从七月份A股行情启动以来，截止到9月19日，两个半月上证综指涨幅13%，其中被称为垃圾股的ST板块整体涨幅32.5%，重组概念股平均涨幅27.68%，很多投资人想捕捉这种并购重组投资机会。这种重组机会该如何捕捉？优选金融董事长张虎成特受邀CCTV-证券资讯频道，为投资人解读并购重组投资机会。

主持人：今年IPO重启以来,并购重组的市场背景是什么?

张虎成：中国的产业集中度，除了中石油，中石化这些国家严格管控的行业以外，在中国其他行业的产业集中度都很低，比如说农化行业，农药生产企业，全中国有多少家？先说全球，全球有六家把全球的化工行业垄断60%，这就是全球化的一个格局。而中国农化行业有3300多家，每一个省有100家做农药的，中国市场的农业企业中前五家基本占了中国市场的5%，这就是我们中国的产业集中度。在中国现在市场状况下，产业链整合将会是个大趋势，就像1890年到1910年的美国一样。产业链整合的主要途径就是并购重组，在这个过程中，实力相对强大的上市企业将会有更多的机会。

从政策背景来说，今年证监会就修订《上市公司重大资产重组管理办法》、《上市公司收购管理办法》（以下简称《收购办法》）向社会公开征求意见，意见显示除构成发行股份和借壳上市的情形之外，上市公司的并购重组行为全部取消审批，这一举措对促进上市公司行业整合和产业升级，推动并购重组市场发展具有重要意义。

主持人：已经出现的并购重组案例有哪些？

张虎成：上周公布并购重组成功的股票，东源电器、百润股份、江泉实业、福成五丰、凯乐科技；东源电器9月10号公布重组成功后连续收获8个涨停板，百润股份、江泉实业9月12日复盘，之后连续7个涨停，福成五丰、凯乐科技连续5个涨停，这都是成功案例。

主持人：并购重组概念未来是否还有市场机会？有哪些机会提示?

张虎成：资产重组题材将是今年市场持续活跃的最主要的热点。由于市值越低，重组成本越低，重组难度越小，重组效果越好。因此，投资者对于低市值股票重组的预期更为强烈。目前总市值较低的股票，如光华控股、西安旅游、绿景控股、万鸿集团、大洲兴业、大连热电、 国兴地产、河北宣工、狮头股份、兰州黄河、博元投资、宜科科技、恒丰纸业、安纳达等最近总体表现均较为突出，投资者可继续密切关注。在重组股大受追捧的背景下，最近一段时间终止重组并复牌的股票，也受到了热烈追捧，如丰华股份、赛象科技、江苏舜天、蓝鼎控股、绿景控股、开创国际，这些股票在经过规定的时间之后，后期重启重组的可能性仍然较大。

主持人：如何理性看待重组股，选择重组股，把握投资节奏?

张虎成：重组股只是在市场炒作的时候一个比较热门的题材，但并不是所有的并购重组概念最终都会有好的结果，市场上也不乏重组失败之后大幅下跌的股票。比如说7月份长信科技重组星源电子失败，复盘后股价下跌近20%，重组股票一般会有比较长的停盘周期，资金占用成本也会比较大，所以投资者也不要盲目追崇重组，在选择的时候还需要把握时机，选择重组概念比较成熟的股票，或者行业地位较为稳固的公司。

主持人：并购重组概念能否激活A股市场？

张虎成：并购重组一方面是资本市场的一个炒作题材，另一方面经过并购重组，中国目前较为低下的产业结构将会被改变，企业的盈利能力以及市场占有率将会有大幅度提高，从这个角度讲并购重组无疑是推动A股走牛的一个因素，但只靠并购重组并不能从激活A股市场，A股的走牛还要主要依赖于货币以政策的松动以及宏观经济的改善。