8月集合信托理财走势低迷 预期收益率普遍下滑

　　实体经济对信托理财的负面影响正在显现。最新统计显示，8月国内信托集合理财发行数量大幅下滑，预期收益也明显下跌。其中，投资于基础设施领域和房地产领域的集合信托产品发行数量下降明显，表明投资者正在对地产类投资失去信心。

　　预期收益率普遍下滑

　　普益财富日前发布的信托市场8月月度数据显示，8月共有56家信托公司发行了486款集合信托产品，发行数量环比减少120款，预期收益也有所下降。其中，房地产领域，1至2(不含)年期产品，平均最高预期收益率环比下降0.58个百分点至9.14%;2至3(不含)年期产品，平均最高预期收益率环比下降0.47个百分点至9.78%;3年以上期产品，平均最高预期收益率为8.15%。工商企业领域，1至2(不含)年期产品，平均最高预期收益率环比下降0.72个百分点至8.71%;2至3(不含)年期产品，平均最高预期收益率环比下降1.15个百分点至9.21%;3年以上期产品，平均最高预期收益率为8.50%。基础设施领域，1至2(不含)年期产品，平均最高预期收益率环比下降0.05个百分点至9.08%;2至3(不含)年期产品，平均最高预期收益率环比下降0.69个百分点至9.21%;3年以上期产品，平均最高预期收益率环比下降0.03个百分点至8.50%。

　　普益财富研究员范杰认为，8月集合信托产品收益普遍下跌，主要与市场资金面宽松有关。此外，收益率期限结构出现倒挂，也要引起投资者注意。

　　用益信托工作室数据也显示，投向房地产领域、工商企业领域及基础产业的集合信托产品数量及规模均出现一定幅度的下降，且个数及规模的下跌幅度均在20%以上，仅有投向金融产业的产品数量及成立规模出现大幅上升。整体来看，8月信托行业整体发展速度延续此前的放缓节奏，且产品投向出现较大调整。这可能与今年以来信托行业严控风险、转变业务发展模式等发展理念有关。地产信托发行骤降

　　普益财富数据显示，投资于基础设施领域的产品105款，环比减少52款;投资于房地产领域的产品53款，环比减少49款。“这主要是因为房地产信托领域风险的累积和暴露，让信托公司对于房地产信托有所规避。”

　　用益信托数据指出，8月份，地产集合信托仅发行58款，环比7月份下降42%;募集资金规模为109.59亿元，环比下降50%;平均期限为1.83年，平均年收益率为9.68%。“房地产行业进入下降周期，此前成立的相关项目不少出现了兑付风险，银监会亦口头要求各信托公司谨慎对待三四线城市房地产项目，信托公司纷纷放慢在该领域的发展速度，提高风险管理要求。同时，8月制造业PMI指数显示，生产与需求增速双双放缓，国内经济运行压力依然较大，投向工商企业的产品受此影响，新成立产品的规模与个数均出现萎缩。基础产业方面，监管层引导地方政府发行市政债舒缓资金压力，地方政府对信托资金的需求度减弱，随着新预算法修正完成，地方政府将获得一定的举债权限，融资渠道将相对畅通，到时该类信托产品的规模及数量极可能出现进一步萎缩。”

　　事实上，今年4-7月份，集合地产信托的单月发行数量一直保持在100-113款的区间，募集资金规模最高是4月份的285亿元，最低的6月份也有188亿元。某信托公司人士透露，目前地产类产品越来越难卖，并且期限越长越难卖。不仅投资者开始不买账，信托、基金子公司也开始尽量减少信托项目。