集合信托8月报：产品发行遇冷，政信类合作项目收缩
发布日期： 2015-04-20 来源：腾讯财经 点击次数：1068次
报告摘要
2014年8月，55家信托公司共成立633只集合资金信托产品，成立规模为581.96亿元，平均每只产品规模为0.92亿元。成立的产品数量环比减少15.94%，同比增加23.64%，规模上环比减少31.95%，同比减少18.87%。
8月，资金运用方面证券投资类信托发行量最多为190个，占比30.16%。募集资金方面最多为权益投资162.34亿元，平均募集规模1.08亿；其次为贷款类信托，占比26.87%，规模156.26亿元，平均规模1.38亿。
8月，投资领域方面，投向金融、基础产业的比重较多，分别为24.34%和22.61%，资金规模分别为141.68和131.55亿元。近来，随着监管层的态度明朗，政信合作项目已经逐渐收紧，信托公司今年收缩此类项目，主要是防止系统性风险的发生。
8月发行的集合资金信托存续期为1年至2.5年左右，收益率从6%到12%不等。1-2年的期限信托项目环比大跌幅度在24%以上。10-12%收益的项目环比减少46.60%，收益在8%~10%的信托项目最多。整体来看，在期限和收益方面产品数量都处于环比下降形势。
行业热点：（1）华宸未来、湖南信托、国元信托陷入三方纠纷；（2）泛亚信托获民生控股等四公司增资至10亿，拟更名中绿；（3）史上最严信托评级办法出台，各信托将迎评级大考。
一、发行成立情况：产品发行由暖转冷
2014年8月，55家信托公司共成立633只集合资金信托产品，成立规模约为581.96亿元，平均每只产品规模为0.92亿元。与上月相比，产品数量和融资规模都在下降，8月份成立的产品数量环比减少15.94%，同比增加23.64%，资金规模环比减少31.95%，同比减少18.87%，从融资的平均规模来看，比7月份减少12.51%。在6月-7月期间市场有少许回暖，但是随着7、8月份信托兑付危机，以及行业监管加强，市场变冷迅速。
8月份集合信托成立情况（单位：个、亿元）
| 统计类别 | 本月 | 上月 | 环比 | 去年同期 | 同比 |
| 公司数量 | 55家 | 57家 | -3.51% | 63家 | -14.04% |
| 产品数量 | 633个 | 753个 | -15.94% | 455个 | 23.64% |
| 成立规模 | 581.96亿 | 855.20亿 | -31.95% | 743.32亿 | -18.87% |
| 平均规模 | 1.11亿 | 1.27亿 | -12.51% | 1.87亿 | -59.92% |
| 平均期限 | 1.53年 | 1.55年 | -1.29% | 1.61年 | -5.16% |
| 平均收益 | 9.11% | 9.24% | -1.41% | 8.71% | 4.33% |
数据来源：用益信托网，优选财富投资研究中心整理
本月云南信托发行45只产品排名第一，平均规模仅为0.10亿元。外贸信托、四川信托分列二、三位。其中五矿发行规模最大，资金规模为43.04亿，平均规模为2.53亿元。
成立规模前四名排名如下（单位：个、亿、年、%、亿元）
| 发行机构 | 数量总计 | 规模总计 | 平均期限 | 平均收益 | 发行机构 |
| 云南信托 | 45个 | 4.65亿 | 0.92年 | 8.13% | 云南信托 |
| 外贸信托 | 42个 | 9.02亿 | 1.48年 | 9.34% | 外贸信托 |
| 四川信托 | 35个 | 31.18亿 | 1.56年 | 10.01% | 四川信托 |
| 中融信托 | 34个 | 24.00亿 | 1.96年 | 9.37% | 中融信托 |
数据来源：用益信托网，优选财富投资研究中心整理
进入2014年以来，总体发行数量和规模有走低趋势。从年初的诚至金开1号30亿兑付危机开始，这半年以来，信托、资管兑付事件是有发生，另外在下半年很多项目面临集中兑付，这些都导致了8月份集合信托发行数量和规模的下跌。
具体形势如下图：
数据来源：优选财富投资研究中心
二、固定收益信托融资方式：权益投资资金规模仍然最多
从融资方式来看，8月发行量最大的是证券投资类信托，为190个，占比30.16%，其次是权益投资、贷款投资，分别占比26.83%、 15.87%、其他类投资占比为16.19%。在募集总规模上权益类产品募集总金额最大，为162.34亿元，平均募集规模为1.08亿元。平均募集金额最大的类别是股权投资，平均募集金额为2.46亿元。
| 统计类别 | 规模 | 占比 | 数量 | 占比 | 平均规模 |
| 贷款 | 156.26亿 | 26.87% | 100个 | 15.87% | 1.38亿 |
| 股权投资 | 46.65亿 | 8.02% | 20个 | 3.17% | 2.46亿 |
| 权益投资 | 162.34亿 | 27.91% | 169个 | 26.83% | 1.08亿 |
| 证券投资 | 60.39亿 |
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