有限合伙基金监管亟须堵住制度漏洞

　　消息一出，市场哗然，引发人们对该行业的质疑和担忧。

　　据估计，目前发行过私募有限合伙项目的基金管理公司(GP)超过一万家，鱼龙混杂。在一些有限合伙基金中，存在着诸如项目夸大甚至“无中生有”，虚构抵押物价值，资金去向不清，利用飞单销售等种种乱象。

　　“有限合伙基金还存在不尽如人意的地方。” 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《企业观察报》记者采访时表示，“但不能因为它出现了问题，就将其全盘否定。”

　　对外经济贸易大学中国资本运营研究中心主任告诉《企业观察报》记者，出现兑付危机，与有限合伙基金形式没有关系，重要的是要对其进行完善。

　　出现兑付危机与人有很大关系。一是从业人员的素质可能有问题，如果从业人员素质高，即使做亏了，也不会拿着钱跑路;二是专业水平的问题，募集来的资金要进行投资，如果投资赚不了钱，也就没有办法回馈投资者。

　　就此，“从国家层面角度来说，应该加强监管。这里所说的监管不是行政监管，而是市场化的监管。”他认为，大的方面要发展民间资本，细则上还是要有监管账户，还有严格准入门槛。

　　他说，目前国家对准入门槛没有严格的要求，今年才开始有备案的要求，除个别的之外，以前一般的基金仅需要在工商局注册就行了。从今年开始，新的有限合伙基金就需要到证监会下属的私募股权基金协会备案。当然，准入门槛的设定最终还需要由国家来确定，但是基本的会涵盖人才的准入和资金的准入，比如说多大规模的有限合伙基金需要相应配备多少专业人才，比如多少注册资金可以管理多大规模的基金公司，等等。

　　今年年初，证监会明确由中国证券投资基金业协会开展私募基金管理人登记、私募基金备案及行业自律工作，同时，基金业协会发布并施行《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》，这被业内视为监管部门对有限合伙基金进行规范和监管的一个信号。

　　从企业层面来说，有限合伙基金也要建立一套自己的风控体系。他以自己的经验为例，提出四道风控建议。第一，就是把预投资对象的资料拿来，首先从行业、财务、法律等各个角度综合判断这个企业值不值得投资;第二，书面投资材料看完之后，如果觉得这个企业可以投资的话，再派公司内部的财务人员、法律人员、风险控制人员、行业研究人员到公司现场调研;第三，调研回来之后，如果觉得可以去投资，再由决策委员会做出决定，并需经大多数的同意;第四，上述步骤完成之后，这个项目才能进行再次尽调，需要请会计师、律师、咨询公司再去尽调，通过他们出具的报告来判断这个企业值不值得投资，最后由委员会决定投还是不投。

　　“通过国家层面的准入，以及企业内部的风险控制，基本上就能减少投资风险。即使是在人员道德没有问题，专业水平也没有问题的前提下，投资在理论上来说也都有失败的可能性。” “目前，中国的投资者还多存在计划经济思维，认为投资就必须得赚钱，不赚钱就不行，这是没有道理的。普通投资者去投资也要有一双慧眼识别哪个投资机构能为自己赚钱。”