“买入返售”遭禁 银信通道类业务受限

    人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局近日联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》，其中对买入返售业务进行了限制和规范。业内人士表示，新规将使银信合作通道类业务规模受到一定影响，作为这一业务中的“配角”，信托公司目前只能等待银行的“变通之术”。据了解，目前银信合作通道业务中，已并非只有买入返售一种业务类型。

    通道类业务受限

    《关于规范金融机构同业业务的通知》第五条规定，买入返售是指两家金融机构之间按照协议约定先买入金融资产，再按约定价格于到期日将该项金融资产返售的资金融通行为。买入返售相关款项在买入返售金融资产会计科目核算。三方或以上交易对手之间的类似交易不得纳入买入返售或卖出回购业务管理和核算。买入返售业务项下的金融资产应当为银行承兑汇票，债券、央票等在银行间市场、证券交易所市场交易的具有合理公允价值和较高流动性的金融资产。卖出回购方不得将业务项下的金融资产从资产负债表转出。

    对此，华融信托项目经理袁吉伟认为，新规进一步规范了金融机构同业业务，尤其是将之前对于通道业务经常操作的买入返售这条路径堵死，这意味着非标资产也需要计提拨备和资金，提高了通道业务或者银行投资非标资产的成本，导致银行需要在平衡成本-收益的基础上进行通道业务或者非标资产投资，这将对通道业务产生一定负面影响。

    某中部信托公司高管亦对中国证券报记者表示：“银信合作的通道类业务中，买入的是信托受益权，而信托受益权不属于流动性比较高的产品，这种业务肯定会受到影响。”

    此外，前述《通知》第七条规定，金融机构开展买入返售和同业投资业务，不得接受和提供任何直接或间接、显性或隐性的第三方金融机构信用担保，国家另有规定的除外。

    前述信托高管说：“按照这一规定，抽屉协议将不再被允许，这类业务规模将被限制在授信范围之内。”同时，他认为，由于非标资产高收益的吸引力，一些资本金充足的商业银行还是很有动力去做银信合作类业务的。

    并非只有“买入返售”

    “我们也在等待，看银行有没有新的办法。”某南方信托公司高管对中国证券报记者表示，在银信合作的通道类业务中，具体交易类型取决于银行，信托只是一个辅助角色。

    在他看来，通知将对银信合作产生多大影响取决于两个方面：首先是银行是否还有其他办法来规避监管；其次，是银信合作业务在信托公司业务中所占的比例。

    中部信托公司高管透露，在银信合作的通道类业务中，除了买入返售形式外，还有其他业务类型。他说：“在此前的银信合作的通道类业务中，是有一部分为买入返售业务，但后期银行已经在收缩这一类型业务。”

    南方信托公司高管则认为，这一新规的出台将对银行系信托的影响较大。此前公布的2013年年报显示，银行系信托公司单一资金信托占其信托资产总规模的比例颇高，其中交银国际信托为94.09%，兴业信托为92.46%，建信信托为78.02%。

    同时，上述两位信托公司高管均认为，目前信托公司的银信合作通道类业务在收缩，其原因主要是相比基金子公司、券商资管，信托的通道费用较高，现在很多银行会主动选择基金子公司和券商资管。据透露，目前信托的通道费率为千分之一，而基金子公司的通道费率为万分之三至万分之五，更有甚者低至万分之一。

    “通道类业务也让很多信托公司颇感无奈。”前述南方信托公司高管认为，相比主动管理类业务，通道类业务极易受政策影响，这也导致一些信托公司主动压缩银信通道类业务。