中铁信托拟转让30%股权 交易金额或超65亿

　　根据中国中铁年报显示，中铁信托2013年净利润为10.94亿元，较2012年净利润8.14亿元同比增长34.41%。中国信托业协会的最新数据显示，2013年度，信托公司全行业实现利润总额568.61亿元，平均每家实现利润8.36亿元，与上年441.40亿元利润总额和平均每家6.69亿元相比，利润总额同比增加28.82%，平均每家利润增长24.96%。从盈利能力来看，中铁信托处于行业平均水平之上，是中国中铁旗下“会下金蛋”的公司之一。

　　虽然知情人士未透露中铁信托目前估值，但从近期的同业交易来看，本次交易的对价将不菲。3月间，市场传出浦发银行拟收购上海信托的消息，根据银行间市场披露信息整理的数据来看，截至2013年末，上海国际信托净利润13.54亿元，相较于2012年的58.25亿元和9.6亿元，净资产和净利润同比增幅分别为15.40%和41%。国泰君安证券认为，参考信托业整体估值及系列收购事件，此次交易定价在2013年20倍PE左右较为合理，即上海上海国际信托66.33%的股权公允价值约为162亿元。中铁信托的整体盈利水平虽然较上海信托略输一筹，但其绝对控股的宝盈基金所拥有的公募基金牌照也是亮点之一，所以本次交易定价应不低于2013年20倍PE水平。2013年6月5日，宝盈基金管理有限公司发布股权变更公告称，经证监会批准，宝盈基金原股东成都工业投资集团有限公司将其持有的宝盈基金26%股权转让给主要股东中铁信托。由此，中铁信托的持股比例从49%增至75%。

　　业内人士分析称，中铁信托此次增资扩股引入战略投资者，一方面是为增强实力、提升抵抗风险能力，另一方面为满足银监会资本金要求。根据银监会2010年出台的《信托公司净资本管理办法》，信托公司净资本不得低于2亿元，不得低于各项风险资本之和的100%、不得低于净资产的40%。该《办法》将信托公司管理的信托资产规模与净资本直接挂钩，对信托公司净资本实施硬约束。

　　2013年我国信托业资产总规模创历史新高，达10.91万亿元，与2012年的7.47万亿元相比，同比增长46%，但增速已有趋缓之势，首次结束了自2009年以来连续4年超过50%的同比增长率。与此同时，2013年信托业风险事件频发，尤其是投资产能过剩行业的信托项目频发风险。从目前多家信托公司透露的年终工作会议来看，风险防控仍是各家信托公司的在2014年的主基调。