看完这些，就懂了信托

2013年11月11日

【优选财富观点：2-3年后信托产品打破“刚性兑付”是大概率事件】③从投资者角度来看，目前的理财市场还未出现任何能媲美信托的产品。银行理财收益较低；阳光私募没有稳定性；基金资管尚需时间检验；“明投暗贷”的有限合伙基金风险防不胜防；唯信托还保持着高收益，低风险的属性。④信托的“刚性兑付”是因集合信托高速发展带来的暴利，使信托公司有动力，有能力去化解或掩盖风险。在中国金融市场，银行体系内存款的无风险利率为3%-4%；银行理财产品平均收益约在4.5%-6%；私募性质的信托产品由于其投向领域风险较大，因此给客户的平均收益率在9%-10%；根据“风险与收益对等”的金融一般原则，享受10%左右的收益而不承担风险，这一现象是信托在中国发展过程中的暂时独有现象，并不会一直持续下去。今后投资信托，更需审慎选择项目。

2013年11月8日
【优选财富观点：信托是否还是最佳固定收益理财产品？】最新数据：截至三季度末信托资产规模10.13万亿；单一资金信托占71.28%；集合资金信托占23.28%；其中房地产信托8942亿，占比为9.33%。优选观点：①和我们个人投资者利益密切相关的是集合资金信托，除去投向证券市场类的，实际规模在2万亿左右，依据银行业目前1%的不良贷款率计算，则信托业潜在的不良资产规模在200亿元左右，而信托行业总净资产规模已过2千亿，只要坏账损失不超过10%，信托公司依靠自有资本金就有能力进行抵御；行业尚不存在系统性风险。②相对14%左右的M2增长，相比30%的民间借贷的利率，信托融资成本在12%-16%，这个利率是部分企业尚能承担的，信托也并没有过分压榨企业的生存空间，只不过分食了原属于银行的利润。

2013年11月4日

【6亿理财产品蹊跷失踪，几家城商行员工牵涉其中】这是近日媒体披露的一起理财产品到期未兑付事件的标题；客户通过A银行客户经理介绍，去B银行汇款100万买了一款理财产品，到期后却无法兑付本息，详情网上搜索。优选财富点评：这不是信托，是叫有限合伙基金，是由私募股权基金公司发行的理财产品。②该行业已浮躁到该重新洗牌的时候，有投资该产品的提高警惕，此类产品接下来会频繁出现兑付危机。③不管理财产品叫什么名字，重点关注谁来管理？项目咋样？有限合伙基金不是不能买，只是好项目太少了。④如果非要买高收益的项目，又怕看不懂上当受骗，那就同时找三家或更多的理财公司一起给你分析，一定有人能帮你挖出漏洞【广告：分析有限合伙基金首选优选财富，找漏洞最拿手！过去两年，我们研究的项目超过一百个，最后推荐的只有二个】。

2013年9月30日

②七月份社会融资规模8088亿，八月彪呼呼的升至1.57万亿，近翻倍啊！但GDP增长只有0.3%；中国经济你的未来让人好没安全感啊【优选财富点评：M1、M2都在高速增长，说明市场不缺资金，但近两个月，信托募集速度明显放缓，优选财富的市场业绩也明显下滑，百思不得其解，今终于探明原因：更多企业和个人不愿投资，愿把大量的现金留在手里，以备不时之需】

2013年8月14日

①陕国投上市公司的身份，使其无法对“刚性兑付”遮遮掩掩；昨日晚陕国投发布公告，拟以自有资金约5.98亿元受让裕丰信托项目的受益权，完成了对这个到期不能兑付信托项目的“刚性兑付”【优选财富点评：单一的事件暂不会打破目前的刚性兑付，信托投资更要关注的是宏观经济风险】。

2013年7月30日

优选财富谈信托业现状：曾经是年年难过年年过，但现在真的不好过，在房地产、政信、通道三大业务线都遭遇政策挤压的背景下，信托规模有见顶回落态势，我们预计年内冲不过10万亿，可能回落到8.5万亿左右；信托业的高速增长有多重因素，其中国家监管制度衍生出的制度红利最为关键，现在这种制度红利正受到其它势力瓜分，首当其冲的是证监会监管的公募基金子公司；但对投资者而言，这几年随着信托的发展，固定收益已深入人心，未来就算没有信托，也一定会有一个替代信托的产品。

2013年7月2日

①中国正处于30年来货币政策最矛盾时刻：一方面是世界上钱最多的国家，超过100万亿储蓄总额，另一方面又是世界上钱最贵的国家：中小企业债成本是12%-14%，信托成本是10%-15%，民间借贷的成本是30%以上【优选财富点评：本应很低廉的资金，由于金融牌照的垄断，导致资金在流通环节层层加价，传导到需求端时就变成高利贷；除了制度的畸形，就是金融从业人员出卖了金融：一些高层拿着绝不匹配的高薪，一些有特殊权势者能轻易套取低利率贷款，金融机构盘剥了实体太多利润，皮之不存毛将焉附？这些债早晚是要的】。

2013年5月16日

优选观察：固定收益理财市场正悄然变化，信托理财原是固定收益类的一枝独秀，但年后优质的项目越来越少，和某信托经理交流，其伤感之情溢于言表：拿房地产来说，过去三个月内即可做个地产项目，即赚钱又轻松，但自从各类资管新政放开后，地产商可不像以前求着我们了，现除了信托，还有保险，券商，公募基金，股权基金等机构都可以帮企业融资；尤其是公募基金的子公司，一上来就杀气腾腾直言PK信托，不光挖人，还抢项目。在债权融资领域，有技术含量的东西不多，基金资管因制度灵活，将会是未来资管市场的新星。

2013年3月26日

为什么要回避矿产类信托和基金？矿产资源开发国际通用的步骤：预查-普查-强查-勘探-采矿5个阶段，根据资源储量等级，从低到高分别是334（预测储量）、333（推断储备量）、332（控制储备量）、331（探明储备量）；而现很多企业拿到勘探证后发现矿储量偏低，开采成本和价值不成正比，丢掉又觉得可惜，就每年交一些少量的矿权维护费，保证勘探证的有效，骗下家接盘或用以抵押融资。

2013年3月1日
①第68家信托公司即将开业，中国泛海控股集团重组原中国旅游国际信托投资有限公司，更名民生信托，已获银监会批复【优选财富点评：卢志强的民生信托开业，民生银行董事长董文标心里最痛，民生证券、民生保险、又来了个民生信托、却都跟民生银行没有一点关系】。

2013年1月24日
近期接触了各路资产管理机构，有以下认识：①信托有牌照和已有规模优势，但领地势必被盘剥，未来可能沦为银行的产品部门；②券商有人才和网点优势，但在承揽和承销上有短板，未来空间是证券化，大有作为；③保险有资金优势，人才和渠道相对匮乏，但毫不影响他自成体系；④证券基金有投研优势，投研水平也是一切资管的根本，但受困于二级市场和渠道，证券基金只能拼价格，银行说发哪类型产品他只有照办，已经沦为银行的产品部门；⑤私募股权基金有制度灵活的优势，但在这个出身决定出路的时代，还需相当长的时间来摸索积淀。⑥最具优势还是银行，渠道为王，银者通吃，十年内没有力量能撼动他老大的地位，什么信托、券商、基金现在都是他小弟；⑦信托和券商、公募、私募基金是欢喜冤家，此起彼伏，二级市场好券商、基金高兴，二级市场不好，信托就高兴。

2012年12月12日

华夏银行事件后，有言论谈信托必称庞氏骗局，且预言中国版次贷风暴将由信托开始，对此优选财富投研部有以下观点：信托业务的流动性风险一直存在，但信托公司化解流动性风险的能力也在不断增强；在货币超发及基础资源供给调控的大背景下，信托产品中以房地产、矿产资源、基础设施等作担保的基础资产价格不可能大幅下跌，如果出现巨幅下跌，资产无论是配置在银行还是证券，都面临巨大风险，岂止信托？

2012年10月11日

一波做空信托业的寒流凶猛来袭！IMF警示中国影子银行风险，尤其是信托和银行理财产品的相关风险【优选财富点评：信托业资产超5.3万亿，其中机构资金为主的单一信托规模为1.81万亿占比34.15%；银信合作规模为1.79万亿元占比33.83%；而集合资金信托规模为1.5万亿占比28.29%（个人投资者认购为主）。另：房地产信托规模约为7千亿，占信托公司资产总规模的13%；房地产信托规模仅占全国银行业对房地产行业融资的6%。被做空不可怕，目前能做空信托行业的，只有信托业内部的风控水平】。

2012年9月12日

年初有研究机构表示七、八月份将发生房地产信托兑付危机，事实上今年有50只房地产信托提前结束，但并未出现房地产信托兑付难的问题【优选财富点评：监管层频频要求信托公司提前做好风险处置的方案，再有房地产信托风险多数只是短期的流动性风险，只要房价不出现大幅下跌，并没有那么可怕】。

2012年8月9日

银监会频频放风欲终结信托刚性兑付：信托公司并无刚性兑付义务，投资者仍需承担产品的风险和收益上的损失【优选财富点评：刚刚有点成绩就开始膨胀了！不能刚性兑付，谁又会认可你信托公司的产品？】。

2012年7月17日

江西最大民企-赛维濒临债务违约，江西新余市人大常委会通过议案，将正式启用财政资金，为赛维欠下华融信托的7.55亿元贷款兜底【优选财富点评：这是一种什么精神？国际共产主义精神！同时也说明信托的钱不是好欠的】。

2012年7月2日

【优选财富戏说悲情的信托业】她们是中国金融业的先锋，但每次宏观调控，总先遭遇凌辱；她们孵化中国证券业，但券商现与她们六亲不认；她们与银行关系暧昧，渴望长相厮守，奈何银行却总对她们“挥之即去”；她们伤透了心，哭干了泪，决心自强不息，这就是信托。

2012年5月16日

优选财富观点：中国金融业照妖镜：银行低息吸收存款高息发放贷款；券商客户盈亏自负稳赚佣金，公募客户盈亏自负管理费照提不误，信托垄断经营狂发理财产品；有用智慧赚钱的？除了渠道还是渠道！中国金融业之所以没陷入危机，得益于没有参与过多的国际性交易，如果真正参与全球市场竞争，可能世界的目光不仅仅停留在希腊。

2012年5月8日

2011年信托业赚得盆满钵满，中信信托净利润19.2亿增长约78%名列第一，华润信托10.8亿元位第二，平安信托10.6亿元次之，中融信托10.5亿元排第四。越是货币紧缩，能放贷的银行、信托等机构越赚钱，紧缩让企业融资成本急剧上升【优选财富点评：券商收费按万分比，银行收费是千分比，信托收费用百分比，谁与争疯？】

2012年4月17日

上交所发行市盈率由去年1月的71倍跌至去年12月的32倍，中小板由67倍跌至37倍，而创业板则由87倍跌至37倍。PE平均账面投资回报：2010年为9.27倍，2011年剔除极端涨幅的华锐风电超后为7.78倍，2012年一季度则下降到4.61倍【优选财富点评：地产业说自己是暴利，银行偷偷的笑了；银行说自己是暴利，信托矜持的笑了；信托说自己暴利，PE哈哈大笑】。