信托公司加强房地产信托风控 优质项目将更受青睐

周一晚间公告拟刚性兑付旗下一款房地产信托产品，房地产信托的风险再次引起了业内关注。业内人士认为，房地产信托出现大规模违约的可能性不大，但信托公司在筛选项目时会更加谨慎，加速房企分化。

所谓“刚性兑付”，就是信托产品到期后，信托公司必须分配给投资者本金以及收益，当信托计划出现不能如期兑付或兑付困难时，信托公司需要兜底处理。

上海信托一位人士表示，陕国投是上市公司，故披露了风险事件，而没有披露的问题项目则大量存在。这些项目只要抵押物充足，对信托项目的投资者来说几乎不存在风险，而损失最大的将是项目的融资方。他表示，今年下半年，房地产信托仍然是公司的主要业务，但在项目的选择上会更加谨慎，将更加关注其潜在的流动性。

优选财富副总经理李森表示，陕国投的项目分为了两部分，总体来说，是现金流断裂出事的，而项目的抵押和担保都非常充分，陕国投先垫付款项，后期处置资产基本收回无虞，如果处置得好还可以小赚一笔。就是抵押物价值较高，资产处置需要一定的时间。

李森认为，房地产信托目前虽然融资规模较大，但还是远远低于银行开发贷款，兑付风险虽然偶有发生，但不会影响房地产信托的整体局面，预计今年下半年的房地产信托融资规模仍然可观。

他认为，风险事件的发生，会倒逼信托公司在项目的尽职调查要求更高，优质房企的优质项目将更受青睐，客观上加速房企分化。

中融信托一位内部人士也表达了上述观点，但他仍表示，今年下半年，房地产信托仍然是中融信托的重点项目。

       陕国投周一晚间公告，2012年4月11日和7月25日，陕国投分别发行了“陕国投•裕丰公司贷款集合资金信托计划”和“陕国投•裕丰公司二期建设项目贷款集合资金信托计划”。合计募集5.7亿元向裕丰公司提供信托贷款，其中，一期项目7000万元，贷款期限为12个月，贷款利率18%；二期项目5亿元，贷款期限为24个月，贷款利率16.2%。裕丰公司依合同约定按季支付了一、二期项目部分利息。但自2012年底开始出现延期付息，陕国投目前已采取了申请强制执行保全资产和受让信托受益权等方式以求妥善解决相关问题。