【信托行业研究报告内容摘要】

信托是一种信用，也是一种契约，还是一种媒介（或者说一种中介）。作为个人和企业信用，信托有靠得住的背景和例证。作为文字契约，信托有可依据的法律或规定。这两个都应该或者是长期积累，或者有案可查的。而作为媒介，它则有第三方的背书。这就是间接信用，也是本文要重点提及的。

私募债的流动性并不是最核心问题，私募品种在设计时已采用了最好流动机制，最重要还是中小企业信用本身，市场对于真正中小企业信用接受程度很低。

“去年工行与国民信托谈判股权收购的事，但最后没谈成。”一位知情人士告诉记者。

楼市调控并未放松的形势下，房企艰难度日，银行融资依然困难，而一度火热的房地产信托也被监管部门重点监控。