中国信托业协会近日发布的三季度数据显示，截至2012年9月30日，全行业信托资产规模达到6.32万亿元，再创历史新高。相比二季度末的5.54万亿元，信托业单季度资产增加7800亿，距目前国内第二大金融机构——保险行业6.9万亿元的资产总额已相差无几。

当资管、自营、基金、私募等一路推介后，应和者多，但真正出手者少，投行人士们开始慌了。

监管趋严，贷款类信托发行萎缩，以股权投资的名义进行融资、实质上仍为贷款类的信托产品开始出现，分析人士称未来对这种“绕道”方式的监管或加强。

“在私募债发行之后，机构投资者想再买只能通过与承销券商的私人关系了解，而承销券商也只了解自己发行的部分债券，要撮合一笔私募债交易就如同在黑暗中演一出‘三岔口’。这使得私募债的二级市场交易目前只是零星出现，基本没有流动性可言。”

在私募债推出不久即陷入发行冷淡之际，券商正在通过分级设计产品来吸引银行等机构资金的抢筹。