周小明认为，信托业目前面临的问题之一便是信托产品不平衡，信托公司的信托产品中以理财产品为主，体现信托服务功能的事务管理类信托仍较低。

当采访了企业、采访了投行后，21世纪网开始探寻监管层对中小企业私募债的监管思路。21世纪网独家获悉，上交所要求投行，如果出现私募债违约要处以承销佣金80%的罚金。有说其监管过于苛刻的，也有对严厉监管叫好的。我们全面刻划和探索行业现状，却又保持中立态度，只为能共同培育一个完善、良好、运转有序的私募债市场。

“在私募债发行之后，机构投资者想再买只能通过与承销券商的私人关系了解，而承销券商也只了解自己发行的部分债券，要撮合一笔私募债交易就如同在黑暗中演一出‘三岔口’。这使得私募债的二级市场交易目前只是零星出现，基本没有流动性可言。”

虽然自2010年至今，银信合作、房地产信托、票据类信托、信托资金池等多项业务均受到监管机构的警示、叫停或窗口指导。但是，信托资产规模继续以超预期的数据来刺激市场的眼球。最新数据显示，截至三季度末，信托资产规模增加至6.32万亿元，仅三季度信托资产规模就增加了近7800亿元。

摩根大通11月12日发布研究报告，对中国央行刚刚公布的社会融资数据作出分析，认为8月以来非银行贷款显著加速，尤其是信托贷款、企业债券融资的增长，看起来与基础设施、铁路、环保和清洁能源等领域的公共投资增加同步。

中国信托业协会近日发布的三季度数据显示，截至2012年9月30日，全行业信托资产规模达到6.32万亿元，再创历史新高。相比二季度末的5.54万亿元，信托业单季度资产增加7800亿，距目前国内第二大金融机构——保险行业6.9万亿元的资产总额已相差无几。

当资管、自营、基金、私募等一路推介后，应和者多，但真正出手者少，投行人士们开始慌了。

监管趋严，贷款类信托发行萎缩，以股权投资的名义进行融资、实质上仍为贷款类的信托产品开始出现，分析人士称未来对这种“绕道”方式的监管或加强。

“在私募债发行之后，机构投资者想再买只能通过与承销券商的私人关系了解，而承销券商也只了解自己发行的部分债券，要撮合一笔私募债交易就如同在黑暗中演一出‘三岔口’。这使得私募债的二级市场交易目前只是零星出现，基本没有流动性可言。”

在私募债推出不久即陷入发行冷淡之际，券商正在通过分级设计产品来吸引银行等机构资金的抢筹。