实行合伙制能避免经营团队为了短期利润放大长期风险，使股东与公司、员工和委托人的利益形成一致，改变单纯以提高薪资等短期激励吸引人才的方式，使资管机构成本更为可控。

从今年初开始，房地产项目的风控变得异常严格，已经与信托公司趋同，设立的项目也在变少。由于2013年下半年的一年期主动管理项目成立较多，今年下半年基金子公司的主动管理类项目将集中到期。

风险逐渐暴露，然而，多数基金子公司无视风险，在他们的经营法则下，这一端背靠实力雄厚的股东，那一端仰仗有复杂背景的房产项目，还有投资者青睐的土地质押作为风控保障。他们自信满满。

基金子公司将在继续拓展类信托业务的同时，积极寻找各自的差异化竞争策略，如在并购基金、对冲基金以及资产证券化等业务模式中，基金子公司都已涉足。

信托公司与基金子公司互有优劣，在“泛资管”时代，二者既有竞争，也有合作，而信托公司利用基金子公司平台进行私募投行业务，正是在房地产信托业务收紧、信托风险预期增强背景下二者合作的典型案例。