固定收益信托1月报：信托成立数量锐减四成 中长期收益再创新高

报告摘要

    2012年1月，36家信托公司共成立130只固定收益信托产品，纳入统计的130只产品总规模为133.24亿元，平均每只产品规模为1.40亿元。产品数量环比减少45.61%，同比减少41.96%。

    1月权益投资类信托发行量最大，为41只，占比31.54%。募集总规模上最大的也是权益投资，纳入统计的25只产品募集总金额为33.74亿元，单个产品的平均募集规模为1.35亿元。

行业投向上，资金投向最大的三个行业为房地产、工商企业、基础设施，产品数量分别为29只、23只、13只，占比分别为18.35%、14.56%、8.23%。

    1月发行的固定收益信托存续期为0.14年至5年，收益率从5.6%到11.5%不等。一年(不含)~两年期产品平均收益率为9.49%，两年(不含)~三年期产品平均收益率为9.30%，均创出近1年新高。

行业热点：(1)银监会叫停信托同业存款;(2)春节后房产信托面临第一波兑付压力。

一、固定收益信托产品成立总体情况：环比、同比均减少逾四成

    2012年1月，36家信托公司共成立130只固定收益信托产品，有产品发行的信托公司较前一月减少6家。纳入统计的130只产品总规模为133.24亿元，平均每只产品规模为1.40亿元。从产品数量上来看，1月成立的产品较去年12月减少45.61%，较去年同期减少41.96%;而从成立总规模上来看，1月产品总规模环比减少47.06%，同比减少55.27%。

    1月仅有两家信托公司成立的固定收益类信托产品数量超过10只，为新时代信托和粤财信托，成立的产品数量分别为10只和12只。新时代信托的慧金系列，投资于非上市公司的股权收益权。粤财信托主要发行浦粤宝系列，期限均在半年以下，规模均不超过1个亿。

数据来源：长江财富研究中心。括号内为披露募集金额的信托数量。

二、固定收益信托融资方式：权益投资占比三成

数据来源：长江财富研究中心。括号内为披露募集金额的信托数量。

    就融资方式来看，1月权益投资类信托发行量最大，为41只，占比31.54%，其次是贷款投资、组合投资、股权投资，分别占比28.46%、7.69%、3.85%，其他类投资占比为28.46%。在募集总规模上，也是权益投资募集总金额最大，纳入统计的25只产品募集总金额为33.74亿元，单个产品的平均募集规模为1.35亿元。

三、固定收益信托资金投向：房地产信托仍占最大比例

数据来源：长江财富研究中心。括号内为披露募集金额的信托数量。

    1月，信托资金投向最大的三个行业为房地产、工商企业、基础设施，产品数量分别为29只、23只、13只，占比分别为18.35%、14.56%、8.23%。各行业总规模上，投向房地产行业的信托规模为39.18亿元，远超过投资于其余各行业的规模。其中，规模最大的是五矿国际信托的盈地星城(一期)，该项目预计募集资金总额为12亿元，分两期募集，一期已募集资金7.11亿元。平均规模来看，基础设施平均募集金额最大，为2.07亿元。

四、固定收益信托产品收益率统计：中长期收益再创新高

数据来源：长江财富研究中心。

    1月发行的固定收益信托存续期为0.14年至5年，收益率从5.6%到11.5%不等。从各存续期产品近一年的平均收益率来看，一年期(及以下)产品的预期年化收益率为8.26%，较最高点8月降低0.15个百分点;一年(不含)~两年期产品平均收益率为9.49%，已经连续6月创下新高;两年(不含)~三年期产品平均收益率为9.30%，也创出近1年新高。

数据来源：长江财富研究中心。

    存续期为一年期(及以下)的产品有57只。收益率最高的为大业信托的金海永和泰电石项目，信托规模为5000万元，预期收益为11%。收益率最低的为粤财信托的票票盈(第1期)，存续期为119天，募集规模25150万元，预期年化收益率为6%，信托资金投资于银行承兑汇票。

存续期大于1年，不超过2年的中期产品共有56只。其中，收益率最高的产品预期年化收益率为11%，共有4只产品，均由中信信托发行，分别是世界村贷款项目、中信民享8号、中信民享7号、民生基金1号，均投资于基础设施建设。最低收益率为7.7%，为天津信托的滨海旅游区工程基础设施建设，投资期限为1.5年，募集资金1亿元。

    存续期大于2年，不超过3年的产品有10只。收益率最高的为中信信托-能源投资，投资期限3年，其中优先级受益权规模为20亿元，预期收益11%。收益率最低的为湖南信托的湘财盛21-24号，为组合类投资，预期收益率为8.5%。

五、行业热点

银监会叫停信托同业存款

    据媒体报道，继银监会叫停票据信托之后，近日监管部门再次窗口指导叫停信托公司发行同业存款的短期理财产品。所谓同业存款是指信托公司、财务公司等非银行金融机构开办的存款业务，属于对公存款种类，即非银行类金融机构在商业银行的存款。一般情况，同业存款利率可以与银行协议定价，期限和利率都没有限制。这一举措仍延续了监管部门对真实信贷规模的管理思路，避免商业银行通过信托公司打开缺口。

春节后房产信托面临第一波兑付压力

    随着房地产商资金链绷紧，如何防止房地产信托兑付的“多米诺”骨牌俨然已成监管层及信托公司2012年的头等大事。据统计，2012年到期的房地产信托产品兑付规模达到1172亿元，其中3月、6月、7月和8月为兑付高峰。据悉，中国银监会已从今年1月起，开始对房地产信托进行专项现场检查，各地银监局亦开始对所处辖区的信托展开检查。现场检查的重点围绕信托资金兑付，以对风险摸底。