新发行信托产品募集资金规模锐减四成

    据不完全统计，上周共计成立62款集合信托产品，成立规模约为51.69亿元。除金融信托、其他领域信托数量有所增加以外，房地产、工商企业以及基础设施信托新设数量均出现不同程度减少。上周共有27家信托公司成立新品。其中，外贸信托、华宝信托新设数量相对较多，主要为证券投资类金融信托产品；重庆信托、长安信托、杭州工商信托以及华融信托实际募资规模则相对较大，均在5亿元以上。
　　

    从成立规模上来看，上周新设集合信托产品实际募资规模合计仅为51.69亿元，环比大幅下滑四成。各投资领域募资规模均出现不同程度的下降，其中尤以基础设施信托降幅为最。而上周金融信托、工商企业信托平均募资规模则均出现小幅增加。整体来看，其他领域信托、房地产信托新设规模仍占据前两位，分别为24.01亿元、11.16亿元，合计占比近七成。工商企业信托、金融信托以及基础设施信托则分别为9.56亿元、4.37亿元、2.60亿元。
　　

    上周新成立的62只集合信托产品中34只公布了运作期限，平均期限为2.13年，环比小幅延长0.32年。其中，1年期、2年期产品持续占据主导地位，分别为15只、9只。1年期以下的超短期产品以及5年期以上的长期产品数量分别为2只、4只，主要以证券投资类金融产品为主。从投资领域来看，除基础设施信托、金融信托平均期限小幅缩短以外，其余投资领域产品均出现不同程度的延长。其中，房地产信托平均期限大幅增加1.23年至3.33年，在一定程度上拉长了当期新设集合信托产品的平均期限。
　　

    在预期收益率方面，受资金利率持续维持低位影响，上周公布预期收益率的11只产品平均收益仅为8.33%，环比下行27BP。其中，由于产品运作期限的拉长以及数据披露的不完整，房地产信托、基础设施信托平均收益率出现大幅上行，分别为10%、9.5%，重回前期高位；其他领域信托、工商企业信托则分别下行30BP、61BP至8.3%、8.25%；金融信托则环比大幅下滑195BP至6.6%。在财富管理全线开放以及其它资管机构竞相涌入的市场环境下，企业融资渠道进一步拓宽，同时在货币市场资金流动性持续宽松的态势之下，预计集合信托产品收益率水平仍将延续前期下行趋势。
　　

    自2012年底四部委发布新规以来，基础设施类集合信托产品新设数量、募资规模均出现明显下降，房地产信托期间虽有所反弹，但仍持续处于政策调控之下。证券投资类的金融信托产品则在证券账户放开、流动性维持宽松以及前期市场反弹的影响之下，作为突破点成为今年以来集合信托市场的一大热点，并在传统的主投股票、增发等权益市场的产品基础之上，专攻债券等固定收益市场的集合信托产品大量涌现，为追求稳健收益的低风险投资者提供了更多选择。近期新出台的“8号文”对银行理财资金投资非标债权进行了诸多规范，在一定程度上限制了银行理财资金对接单一资金信托产品，从侧面推动了信托公司转向集合信托产品的开发与运作，专注于提高主动资产管理能力。
　　

    虽然近期集合信托产品平均收益率处于下滑通道，但年化8%左右的预期收益率仍对投资者具有一定的吸引力。在选择具体信托产品时，投资者应把握自身风险偏好，全面考察交易对手信用资质、信托项目抵质押率以及信托公司背景等因素，对于风险承受能力较高的投资者，建议重点关注房地产信托产品以及权益投资类金融信托产品，而对于风险承受能力相对较低、追求稳健收益的投资者，则建议持续关注基础设施、工商企业以及固定收益类金融信托产品。