信托，请放慢你的脚步

    信托，请放慢你的脚步。这样一句话，对于现在的信托似乎特别恰当。

    放慢脚步是为了向前走得更实在。

    可以想一想这样的现象说明了什么？至2012年底，中国信托公司管理的信托资产已经达到近7.5万亿元。从2006年底的3600多亿元到2012年底的近7.5万亿元，完成信托资产规模这20多倍的增长仅仅用了6年的时间。但是在信托资产高速增长的同时，对于承付着这7.5万亿元信托责任的信托公司，媒体和其他的一些金融子行业，好像并不买账。无论是正解还是误解，众多的媒体在不断爆出信托行业的各种风险，揭示着信托经理的失职；众多的金融子行业并没有因为信托资产的高速增长而高看了信托公司，很多时候更多地是把信托作为一个通道、一种工具去使用。这样的增长到底应该是喜还是忧？种种现象说明了什么？

    能够说明的是：信托奔跑得太快了，快得让信托的躯体和灵魂脱节了，人们看到的是向前飞速奔跑的信托躯体，却没有看到信托的魂。

    一位有心的记者曾经描述了这样的一个经历，对于什么是信托，他问了不同的人，得到了不同的答案：“投行范儿”十足的新任信托公司总经理在背诵《信托法》中对于信托的释意；没上过大学、没做过金融，因“炒房”来到北京，辗转多个行业的信托经理给出了这样的答案：能把别人的钱拿过来，然后又放出去，还不叫非法集资；一位曾经的银行支行行长则这样回答：信托是一种组织形式，是资源整合。信托是法律、信托是文化、信托是一种制度……对于什么是信托这样一个问题，能得到的是一个个花样百出的答案。这是不是一种独特的现象？

    延续着对于什么是信托这一概念理解的混乱，信托在意识形态和指导思想上的混乱几乎随处可见：信托的定位是什么？信托行业的发展方向是什么？信托该成为“富人俱乐部”还是应该普惠众生服务百姓？刚性兑付是信托行业发展的隐患还是一种信托责任的表现？信托公司的财富管理该管什么？资金信托是不是信托公司的主要业务……信托公司这种组织形式在新中国已经存在30多年了，《信托法》也颁布10多年了，对于信托是什么这样一个问题，却没有一个规范统一的标准答案，对于行业未来的发展方向都心中没数，干着信托这个活的信托公司到哪里去找凝聚着精气神的信托魂？一具没有让人们看到灵魂的信托躯体，即使再如何高速奔跑，又怎么能被人敬重？

    这样的现象又说明了什么？雄居金融子行业“老二”的位置却缺位“十二五”规划，高速增长的信托规模没有给信托行业带来更多的政策倾斜和话语权，反而让信托成为了众矢之的。几年前对于房地产信托，就有人指责这一产品破坏国家对房地产行业的调控；近一段时间的政信合作类信托产品又被指责为帮助地方政府扩大投资推波助谰；近年来关于以信托为代表的中国“影子银行”影响国家宏观调控，甚至是庞氏骗局的说法不绝于耳，甚至连股票不涨都被归罪于信托。为什么会如此？因为人们不知道信托应该发挥的作用是什么。

    对于信托行业需要注意的问题，中国银监会副主席蔡鄂生曾提出过这样一个词：亲周期发展，产品设计紧随市场热点。其实很多对于信托的指责，也应该与此有关。实际上，在指责因为信托过于跟随市场热点而造成的负面影响外，还应该看到的是，信托在避免政策“一刀切”所造成的对经济稳定、企业经营和社会就业等各方面的影响。但是这些却基本没有被人们所看到。其中的原因是信托行业和整个社会对于信托的定位和信托在中国经济中的作用都不清楚，也无法阐释清楚，更无法根据这种定位从政策到经营合理发挥它的作用。这同样也是因为没有找到信托的魂。

    信托的魂是什么？信托在中国经济发展中的作用是什么？回答这样的问题要从对信托的理解开始；但是信托制度在世界各国的运用又不尽相同，因此中国信托的魂是什么，要从对信托在中国30多年实践历史经验教训的梳理中去寻找，要从中国经济发展中信托制度能够解决什么问题、信托在金融子行业中的独特性上去定位信托，这样才能明确信托发展的方向，找到信托的魂。但是奔跑中可能无法理清思路，放慢脚步才有心思去寻找，才能让信托的生命更有意义；让信托未来的路走得更实在。

    放慢脚步还是为了剥去浮躁，回过头来打好基础。

    同样是从现象入手，可以发现，一方面，未来中国经济发展处于很多不确定因素中，与此同时，许多信托风险开始暴露；但是另一方面，数据却表明信托仍在奔跑中。2012年12月中旬的最新数字是，中国信托行业管理信托资产达到6.98万亿元，目前的最新数字是，信托行业规模已经达到7.48万亿元，一个月增长了0.5万亿元。优选财富投研部的统计显示，2013年首个完整交易周，信托产品继续延续去年的迅猛势头，共有88款产品成立，规模约为133.01亿元。年底冲规模的现象十分明显，2012年最后一天，约有41款产品成立，共募集资金53.10亿元。外部经济环境恶劣、信托产品风险不断暴露，是否是信托公司规模扩张的好时机？规模的扩大将带来什么？

    对于目前的外部环境，蔡鄂生是这样表达的：外部环境仍然复杂严峻，国际金融危机深层次影响还在继续显现。去年以来，美国和欧洲分别推出了“第三轮量化宽松”和“直接货币交易”等新刺激政策，短期内有助于稳定市场信心，但这些政策不能替代根本的结构调整，欧美经济复苏依然缺乏内生动力。全球经济增长可能在较长时间内难见起色，贸易投资保护主义抬头，扩大外需面临不少制约因素。国内经济运行总体平稳，在出现触底回升迹象的同时，经济运行仍然面临不少困难和挑战。一是国内经济趋稳的基础还不稳固，未来出口稳定增长的难度仍然很大，企业盈利能力下降，对市场前景预期不稳，投资意愿不足。二是企业经营困难较多，产能过剩矛盾加剧，一些行业企业订单不足、销售不旺、价格不振、应收账款比例增加的局面较为普遍。但是信托公司好像并没有看到在这种外部环境下信托公司是否需要迅速扩大规模，该从哪些方面扩大规模并防范市场风险的研究报告。在没有看清楚的情况下狂奔猛跑，这至少应该是一种浮躁的表现。

    没有信任就没有托付，取得信任需要时间的检验，还需要实力。几年的保证兑付让信托公司取得了投资者的信任，但是目前信托公司内部的公司治理、企业文化、研究、风险控制、团队、体制机制等各方面的实力是否与7万多亿元信托资产的托付相匹配？外部环境的经济形势、法律环境是否支持信托行业的资产规模继续扩大？没有软硬实力的匹配和外部环境的支持如何担负如此托付？在“2010年全国信托公司监管工作专题会议”上，蔡鄂生就曾明确提出，信托公司要打基础。要先把“60分”的基础工作做好，再去想如何达到“90分”甚至更高。但是奔跑中想到的可能只是快，只有剥去奔跑中的浮躁，放慢脚步，才能够静下心来把“60分”的基础工作做好。

    信托，请放慢你的脚步吧！