中小企业私募债 只是企业的梦想
发布日期： 2012-11-21 来源：优选财富 点击次数：1365次
导 语：中小企业私募债已发行近半年，为何很多企业想发行却又有顾虑呢？
6月11日，浙江中欣化工股份有限公司成功发行首期2000万元中小企业私募债券，债券期限为2年，票面利率10%，成为全国首批发行中小企业私募债的企业之一。
然而记者在采访时发现，更多的企业家对私募债仍处于一种观望态度。
私募债是创新型的融资工具
记者了解到，私募债发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍。对发行者来说，虽然私募债发行利率较高，但其他费用则相对可控。一般中小企业私募债发行利率为8%~10%之间，加上券商承销费用1%，律师、审计等其他费用0.5%，整体融资成本大致在10%~12%之间，与银行贷款实际成本相差不大，远低于民间借贷成本。
现在不少企业融资主要通过银行解决，银行的还款周期都是1年以内，而私募债的还款期限一般为2～3年。因此，发行私募债是解决企业中长期资金问题的较好途径。用长债来还银行的短债，改善财务结构，是企业在解决融资难融资贵问题上跨出的新的一步，正因为这样，私募债被称为创新型的融资工具。
中小企业私募债从理论上讲主要是针对中小微型企业，但是在目前的实际操作中，承销商和投资者从商业利益和投资风险考虑，一些中型企业或者是成长性较好的小型企业发行私募债更加受到追捧，所以微型企业发行私募债券还较为困难。
高利率让不少企业"望而却步"
私募债尚属于新产品，出现才短短半年，它要被企业家认识，需要一个过程。。
利率也是让企业家们犹豫不决的主要因素。当下，受央行不断降息、降准的影响，市场利率水平仍然有走低的趋势，而私募债一旦发行，期限就是两三年，这期间利率都是固定的，加上现在银行融资成本较去年来讲有所下降，所以，部分企业家存在"再等等看"的思想也就不难理解了。
精明的企业主在发行私募债前，还会考虑一个问题："发行私募债需要有证券从业资格的会计事务所审计，可能会有成本付出，假如企业有上市的战略目标，那这些成本付出也是应该的，否则可就不一定划算了。"
如果私募债融资成本太高，则发行人会敬而远之，但如果没有高收益，又很难有投资者购买私募债。这是投资人与发行人最纠结的地方，也是核心所在。
不过记者也了解到，此前，外界预计中小企业私募债单只发行规模在1亿元上下，按照首批试点规模预计，整体发行规模在几十亿元的水平，相对于20余万亿元的债券市场存量，这是一个很小的比例。即便这类债券有较大投资风险，但相对于各银行、保险、基金及券商的可投资头寸，完全在可承受范围内。
无论如何，中小企业私募债的推出对于融资困难且管理规范的中小企业来说绝对是个大利好，而对于手头有资金的投资人来说，则是多了一条投资途径。
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