手握几百万闲散资金的赵先生对银行客户经理推荐的信托产品有点动心。
近期,不管是房产、股市还是基金似乎都不是很好的选择,理财产品收益也越来越不理想,截至2015年年末,P2P平台倒下1302家,数字触目惊心,风险不言而喻。
恰在此时,银行的客户经理向他推荐一款安全的信托产品,预期收益约8%,远高于银行理财产品,就是要尽快决定,因为很快就会被抢购一空。赵先生心动之余,心里也直打鼓。
那么,多人抢购,产品应该不错,但作为非专业的投资者,想想要将几百万的血汗钱投入一个完全未知的领域,万一钱被卷走,真是无法承受。
那么,信托的风险到底有多大,风险存在于何处,如何衡量?不了解信托的投资者该如何考察并做出选择?
信托是什么
信托(Trust),本义即为受人之托,代人理财。信托是一种舶来品,现代信托业在美国相对较为完善。我国信托业历史不长,经国家多次整顿管理后,目前仅存有68家信托公司,与银行一样受银监会监管。我国信托公司发行的计划与国外信托不同,主要的形式不是投资者委托信托公司理财,而是信托公司有了项目后,找多位投资者融资,是一种反方向的信托。
如何选择信托
深度审视:公司、项目、风控措施(担保、抵押质押等)、规模、期限收益等。
检阅清单必备问句:用了我的钱,拿什么来还?
信托公司:还得起吗?
我国目前有68家信托公司,其中有央企投资,银行成立的信托、地方政府为企业融资需要成立的信托公司、民营企业等。
一般而言,大品牌、历史悠久、自有资金足、口碑良好、管理严格、经验丰富、筛选严格的大公司发行的信托计划抗风险能力更强,一旦有问题,信托公司有足够资金进行兑付。大公司的信托计划对投资者来说,安全性增强的同时,收益比小公司会略低。
一般的个人投资者,很难对项目有特别深入的了解,这种时候信托公司的专业程度和严格把控项目风险就尤为重要。找到好的信托公司只是第一步,仅能说明该公司历史业绩还不错,更关键的还是要仔细考察投资项目。
项目&;; 融资方:要有赚钱能力
考察信托产品的盈利状况,避险为第一原则。
避开问题信托产品:搜索融资方和项目,看项目以前是否出过问题。如果发现有可疑之处,尽量避开。
项目本身是否合理可靠,钱将用于何处,如何用? 用了之后,能否达到预期收益?会不会赔了夫人又折兵?
对普通投资者来说,对于比较复杂的信托计划,不一定具有专业的分析和解读能力,因此产品简单才能相对容易理解和把握,如建保障房、住宅、基础设施等。
行业:房地产、证券投资、能源矿产等都是比较热门的领域。矿产风险较大,艺术品领域一般人不太容易了解。
以老百姓相对较为熟悉的房地产行业为例,泡沫高、投资需求旺盛而自住需求相对少的地区或是经济不发达的地区,风险较大;房地产公司是否实力雄厚、排名、口碑、该地产是否该公司的强项,都要纳入考虑。经济较好地区的政府信用保障房和基础建设等项目收益略低。安全性与收益总是紧密相关的,风险低收益低。
融资方:来借钱的公司,是否能够按时足额还钱付利息,需要考察公司的整体情况。公司所在地区是否经济发达,公司负债情况、偿债能力、历史盈利能力、资产、财务状况、行业前景、公司背景、管理能力等都可以一一了解之后做出判断。
担保:A还不起就要B来还
非专业人士对于项目很难了解得特别透彻,但是对于担保企业的情况,市场上还是会有比较详细的资料可供了解:规模、负债率、盈利情况、现金流、信用,行业情况等。看担保方的背景、担保人净资产及构成、担保人与融资方关系是否有关联。
关联企业如果互相担保,对项目并不算是一道安全措施。政府信用类担保相对比较可靠,但是也要看具体区域,经济发达、信用较好的地区尤佳,当地政府的财政状况要尽量去做一下了解。银行担保或者银行承诺后续贷款的项目相对较安全。
抵押质押:没钱就用别的还
用来为信托做保证的抵押和质押非常重要。
需要关注:权属是否有争议,是否非常明晰,抵押率如何。一般房产的话,抵押率40%~50%的情况,房价不下跌到一半就不会有问题,相对比较安全。
如估值5亿元的房产,按50%即2.5亿元来抵押,即使房价暴跌也很少会跌去一半以上;看估值机构是否值得信赖,该区域同类型的不动产价格与此估值是否有大的出入,该地区房产泡沫是否很高等等。
抵押物和质押物是不是容易变现,手续是否齐全,变现时会不会有问题,万一需要变现会不会时间周期很长,如质押率较低的上市公司流通股就容易变现,但是要注意不能是融资公司自己的股票,也要关注该股票业绩如何;应收账款注意是否特别分散等等。
还款来源:肯定有钱还
投资者把钱放出去,企业拿什么还款呢?因此,项目是否有充足的盈利方式和抗风险措施,都是需要仔细查看的。如果项目的盈利合理可靠,现金流充足,融资公司和担保方都具备足够的现金流支撑,风险就相对较低。
产品期限:尽量别太久
信托法规定信托项目不允许承诺保证本金和收益。钱一旦借出去,虽然有高收益预期,但也是夜长梦多,产品期限越长,风险相对越高。产品到期之前一般无法赎回,万一赶上延期兑付,会令投资人措手不及。也要关注合同上是否有关于提前结束或者延期的条款细则。
产品规模:小点更安全
与选择信托公司正好相反,产品规模不是越大越好,而是小一些为佳。信托公司的注册资本都是亿元级别,很多都是十几亿甚至几十亿的资产。
然而,大项目金额高,出过兑付风险的某信托公司山西矿产项目总额就高达30亿元。一旦信托公司几个项目都发生风险,就得衡量该公司是否能够承受得起。哪怕项目已经有了大公司背景,但是安全感永远不嫌多,项目小、总金额少,出问题后被兑付的可能性会更大。
流程:哪里购买
无论在哪里购买,都需要认真核对合同每一项内容,包括信托公司、签约方和担保方等重要信息。与其相信理财经理的专业度,不如自己仔细审视信托合同条款,信托计划说明书和尽职调查报告任何问题都要尽量弄清楚,销售人员说不清的地方,可以直接找到信托公司负责该项目的经理。
银行:大众接触最多的渠道是银行,而且个人投资者对银行有一种天然的信任感,这一点是不太熟悉的信托公司很难具备的。
然而,银行卖的信托产品,实质上与信托卖的没有任何差别,合同条款上也不会出现银行承担任何责任的字样,银行自己是不能发行信托产品,因此只是代卖代销。
信托公司:大多信托公司有自己的直销部门,仅销售本公司的计划,如果项目非常好,找信托公司直接抢购也是个不错的选择。无论银行还是第三方理财公司,代销时都不会承诺连带责任,真正承担责任的是信托公司。
第三方理财公司和券商:由于银监会管理严格,信托公司不能在报刊、电视等处公开进行广告宣传,而第三方理财机构则没有这样的限制。很多理财公司和券商都能销售各信托公司的产品。可选择的品种多,收益比银行略好,但是风险把控这一块没有银行那么严格。购买之前务必与客户经理进行项目的深度沟通,全方位了解产品。
另外,为了满足更多投资者需求,有的公司会以10万起步等小额资金吸引投资者,凑够100万或者300万门槛资金,以公司名义去购买信托计划。这种变相拆分信托份额的方式没有任何监管和许可,存在较大的风险和隐患,购买之前务必多了解投资的到底是什么项目,做到防患于未然。
TIPS:盘点关于信托的误区
保本保收益:这个真没有。
一万元买信托:不是真正签约方。
银行买信托更安全:不一定。
政府背景的最好:理智看待。
刚性兑付:别指望
PS:用于投资信托计划的资金,仅适宜闲置资金,以及对风险有承受能力的人群选择。