节后新三板独立行情难期待

国庆之前，股转公司推出针对新三板的优先股等政策红利。近日有报道称新三板揭牌以来的最重磅利好政策将出炉，证监会有望发文全面支持其发展。

国庆长假结束后，新三板市场会迎来一波什么样的行情呢？

独立行情难期

从6月份开始一直到现在，三板指数的走势与A股大盘指数基本趋于一致，三板受主板的影响越来越明显。银河证券新三板业务总部高级副总经理贺辞认为， 随着三板企业越来越多，三板市场对中国经济的代表性也越来越强，各行各业的公司都有，很多企业就是迷你型的主板上市公司，所以要想独立于大的经济环境基本不可能。

三板有不少政策利好尚未释放，但政策利好是一个很模糊的东西，往往需要大的市场环境来配合的，在市场不好的时候，往往很多政策层面的利好都会变为利空，贺辞认为，尤其是我们对经济前景不那么乐观的时候，这可能也是目前监管层迟迟未出各项利好的原因之一。

“短期来看，整个三板市场要想走出独立行情，恐怕还不成熟。我们不应当奢望三板独立于整个经济背景，应着重从三板中挖掘有潜力、有成长性的公司，在流动性偏低的背景下，个股向下的跌幅也往往会超过预期，甚至会低于估值下限，因此，也往往会出现流动性更好的市场而没有的机会。”贺辞告诉记者。

北京某信托人士告诉记者，现在三板市场资金需求太多，而资金供给不足。很多公司准备成立投资新三板的产品，却遭到了投资人用脚投票，很难募集到资金。三板市场走出一波好的行情较为困难。

上述人士表示，新三板市场是一个专业投资者的市场，专业投资者的市场就应该尽量淡化“赌政策”层面的东西，而更应该关注企业本身的投资价值。

期望与实际不符

根据统计数据，自今年年初至10月8日，新三板定增融资总额仅为604.7亿元，其中中科招商和九鼎等几家大型PE公司占据大头。

整个社会对新三板期望颇高。今年3月份到4月上旬，新三板市场走出了一波主板都不能企及的波澜壮阔的独立行情。相关人士分析称，究其原因，主要是当时新三板市场刚刚放开，大家对其关注过高导致，因此三板的独立行情应该拜当时的市场情绪所赐。

业内人士表示，对于新三板的定位，应聚焦于其交易所的属性，不宜在其身上强加与其功能不匹配的要求。

“交易所只是企业进入资本市场的一种方式，它为企业发展提供了更加多元化的选择，但交易所本身的发展是需要依赖一国的实体经济。”上述人士表示。

三板市场虽然发展很快，但目前中国大部分优秀的企业还是集中于沪深交易所。从市值、交易量、企业盈利能力等指标来看，三板与沪深市场还是存在较大的差距。

根据2014年年报披露结束后的统计，三板市场2318家公司的营收为3184.57亿元，尚不及中国石油一个季度的营业收入。从交易量来讲，更是无法可比。目前新三板总体市值为14650亿元，也不及中石油15000多亿市值。