今日深V走势意味着啥，调整结束了吗？牛市后半场应该如何应对？

继周一、周二连续大跌之后，周三大盘走出一个深V的走势。央企改革概念爆发，中粮屯河、中粮生化、中粮地产等9只个股涨停。两市逾150股涨停。

截止收盘，沪指报4967.90点，涨80.47点，涨幅1.65%；深成指报17405.57点，涨329.64点，涨幅1.93%；创业板报3741.36点，涨150.69点，涨幅4.20%。

三原因致今日大盘反弹

首先，中国中车的止跌是大逆转的前提。中车止跌反弹，带动中国中铁、中国铁建等"一带一路"概念股停止杀跌恢复元气。

其次就是创业板，创业板作为本轮牛市的最强板块，是个股炒作的风向标，昨天已经提前成功探底，今天再次确认了3500点支撑，东方财富、同花顺、立思辰等龙头股强势涨停，使得市场恐慌情绪得到缓解，同时也带动软件科技网络股大面积反弹；

再次就是央企改革，今日最新的消息称国企改革四个顶层设计方案将出（包括央企分类、国资投资运营公司、混合所有制改革、员工持股），尤其是昨晚公告的交通银行混改方案获批，大大超出预期，央企改革再回风口，中粮系，国投系个股掀涨停潮：国投电力、中粮屯河、中粮地产、洛阳玻璃等在午后直接封上涨停板，给多头带来极大信心。

两原因致本周初股市大跌

火山君认为，估计主要有两大原因致本周初股市大跌。一个是证监会要求清理配资。二个是新股申购冻结资金。目前配资的规模到底有多大，无法得出准确的数据。有消息称券商对配资进行强行平仓，不过从本周一的盘面来看，跌停100多只股票，而不是1000-2000只股票跌停，大盘暴跌8%以上，这表明配资的规模还不足以对市场构成非常大的影响，另有媒体报道称，配资规模在5000亿左右，相对于2万多亿的两融，配资的影响力显然没有两融那么大。其次，配资一般杠杆高，只要一只股票跌10%-20%就会爆仓，因此无需一只股票下跌50%即可把配资的资金清除。因此，火山君觉得，也许大家高估了配资的市场影响力。第二是，本周由于新股申购冻结资金，对资金面构成了一些影响，不过在本周四最大IPO国泰君安申购之后，这个利空就逐步的解除了。

盘面上的一大隐忧

对于今日的深V走势，大盘是否就此结束调整了呢，火山君认为还有待进一步的观察，量能萎缩其中的一大隐忧。从今日的盘面来看，成交量萎缩，若后市需持续反弹，则需量能的支撑。从沪指来看，从6月8日以后，成交量就处于萎缩之中，这也表明有一些资金对当前点位处于谨慎态度。

当前投资策略：牛市的下半场应以防御为主

大盘上至5000点，应该说此轮牛市的上半场应该差不多快结束了。那么，牛市到了下半场应该采取什么样的策略呢？

在这方面，股市投资与足球比赛有点共同之处，这就是无论你是采取进攻打法儿，还是防守反击，其中的防守都是十分重要的。具体到股市，在牛市的上半场，可谓皆大欢喜，似乎人人赚钱。如果说，在牛市的上半扬，你是激进地打全力进攻的话，那么到了下半场，则应该以保住胜利果实的防御为主。

策略有三：

1、多关注低估的品种。

牛市上半场，场内场外的人气可谓已大大激活，后知后觉者仍忙不迭地跑步进场，所以，最后的结局必然是全面的泡沫化。换句话说，牛市状态下，必然是逐步消灭低估值板块和品种的。此轮牛市进行到现在，有一个很有意思的现象，即以创业板、中小板为主的所谓新经济们，可以享受上百倍、二百倍，甚至几百倍的市盈率估值，而大金融以及小部分蓝筹受到极度打压。可以预期，随着牛市进程向纵深发展，这些低估值板块（火山君注：如银行股、恒生B和H股B等港股基金）极有可能受到一些避险资金的关照，而这或许只是时间问题。

2、多关注弱周期品种。

部分消费、医药健康品种由于过去在熊市之中已有了较大涨幅，所以，它们往往牛市状态下滞胀。此轮牛市，据自己观察，除了一些医药股因为处于风口上而大涨之外，一些知名的消费品牌、医药股票的涨幅确实也相对落后不少。如果说将来有少数能够穿越牛熊的品种，也非这些弱周期品种莫属。

3、仓位动态平衡策略。

由于牛市中的踏空可能比一时套住还令人难以承受，所以，在当前状态下，自己认为空仓或轻仓策略并不可取，如果自己持有的品种依然是令自己踏实的品种，继续满仓装睡即可（哪怕满仓迎接中期调整）。将来，可以视市场整体疯狂程度，而动态减轻自己的仓位，进而做到市场估值越高，而自己的仓位逐步减轻，以便牛市结束后最大程度地保住自己的胜利果实。

火山君认为，在牛市后半场，如果你买入的是一些严重跑输本轮牛市且业务有前景的低位股，则可不惧近期的大盘调整，假如沪指调整1000点，持有这样的低位股随着大盘的调整完毕，未来也将走出主升浪，而持有那种泡沫严重，也未来前景确定性又不高的股票则要小心了，如爆炒过的题材股、重组股、成长股等。在仓位配置上，火山君认为，全仓持有一只股票可能盈利最大化，但风险也集中了，作为稳健型投资者最好分散持仓。