信托账号放开有助于私募基金向对冲基金转型

    随着《关于信托产品开户与结算有关问题的通知》的颁布，信托产品开立股票账户的重新开放。值得注意的是，此举不仅对于私募行业是利好，同时也将促进我国对冲基金的发展。

　　中国股票市场长期以来都以多头为主，不少基金经理的思维模式往往被定格在传统的多头之上。经历了2011年市场低迷，阳光私募之前的纯多头模式已受到较大质疑，私募基金行业的黄金时期似乎渐行渐远。

　　“不过，随着信托产品开立股票账户的重新开放，信托类阳光私募基金的投资方向有望进一步开放，私募基金有望可以投资更多的品种，包括股票、股指期货、商品期货等等。”好买基金研究中心研究员武晓江指出。同时，在市场相对低迷的背景下，证监会密集出台一些金融市场的政策，例如做空机制的转融通等，都有望成为未来信托类阳光私募的投资工具之一。

　　事实上，私募基金参与对冲的热情一直较高。不少私募都考虑发行对冲类的产品，但在市场低迷情况下，投资信心衰退使得对冲类产品的发行也是阻力重重。

　　武晓江表示，对于对冲来说，在很大程度上需要对股票或者股指期货等进行做空。虽然说从表面来看，做空只是卖出标的资产期待其价格下跌，但是这并非如此简单，需要进一步的学习和实践操作，同时往往也要向市场支付一定的学费。

　　另外，对冲对于一些操作海外对冲基金的投资团队来说相对有利。这些基金经理在海外市场上已经积累了一定的做空经验，随着转融通和股指期货的进一步开放，或成为创新投资的先锋。

　　不过，无论市场的发行现状如何，对冲是私募基金未来发展的方向，是大势所趋。