基金中考业绩揭晓 股基冠军赚39.42%

    基金上半年业绩揭晓，各类基金半程冠军落定。

    股票型基金中，去年冠军中邮战略新兴产业基金在今年上半年单位净值涨幅达39.42%，继续居第一名；兴全轻资产和工银信息产业基金以24.62%和20.08%的净值涨幅位居第二和第三位。混合型基金中，兴全有机增长基金以22.51%的收益率夺冠。保本混合型基金中，年初打中多只新股的长城久利保本基金以26.12%的收益率排名第一。合格境内机构投资者(QDII)基金方面，截至6月27日，诺安全球收益和鹏华美国房地产基金分别以18.27%和18.08%的收益率处于领先地位。(点击查看：基金收益排行)

    债券市场的回暖令固定收益基金整体成上半年最赚钱品种，有9只债基半年收益率达到或超过10%，收益率前三名被新华基金包揽，新华安享惠金A以15.83%的收益率排名第一，新华纯债添利A和新华信用增益A则分别以11.58%和11.07%的收益率排名第二和第三名，诺安双利债券和兴全磐稳排名第四和第五名，收益率分别为10.67%和10.57%。

    货币基金方面，去年10月21日成立的中加货币A成为大黑马，上半年万份收益达到295.1元，收益率为2.88%成最赚钱货币基金。嘉实活期宝货币基金和宝盈货币A分别以2.84%和2.76%的收益率排名第二和第三名。
    虽然截至发稿时最后一个交易日的业绩尚未统计完成，但基金“中考”榜单大局不会有太大变动，去年冠军中邮战略新兴产业继续领跑上半年业绩榜。

    截至上周末，今年以来主动管理的股票方向基金整体跑赢大盘。居全部基金业绩前三名的分别为中邮战略新兴产业(38.89%)、长城久利保本混合(26.02%)及兴全轻资产基金(23.48%)。

    作为去年的年度股基业绩冠军，中邮战略新兴产业能够成功捍卫冠军荣耀。在投资风格上，其持股集中度高而换手率一般，对看好个股敢于重仓、调仓也很坚决。

    长城久利保本混合基金成立于2013年4月，是“中考”成绩单上不折不扣的新秀。债市回暖加打新组合拳是这只保本基金获取超额收益的重要来源。上半年，债基平均收益约5%，长城久利保本领先20多个百分点，其中打新的贡献不可小觑。该基金在今年第一轮打新中签了众信旅游 (3936万元)、汇金股份 (290万元)、杨杰科技(332万元)和绿盟科技 (1400万元)这4只新股。其中众信旅游一季度末涨幅达113%，假设按照新股平均50%的涨幅，新股对该基金能带来8%甚至更高的收益。

    兴全轻资产基金上半年一直坚持“新兴+成长”的投资方向，重仓创业板 ，此策略一度十分有效，以至于该基金可以整个一季度轻松位列冠军。另外，兴全轻资产也参与了打新，增厚了业绩。一季度末兴全轻资产规模迅速膨胀到了近18亿元，在创业板投资上，个股调仓无法再像之前那样随心所欲。又受创业板调整影响，兴全轻资产第二季度收益率下降，憾失股基冠军宝座。

    值得注意的是，跻身榜单前三的基金，运作时间都相对较短，资产管理规模相对较小。分析师认为，整体上，中小基金在调仓方面相较于大型基金更具优势，其业绩短期更具有爆发力。而大型基金必须配置部分大盘蓝筹股，很难分享结构性行情带来的机会，因此投资者容易在榜单前列发现中小型基金。

    数据显示，截至6月27日，今年以来，393只股票基金的平均业绩仅为-2.03%，有22只基金的业绩超过了10%，汇添富有三只产品入围，富国、长盛、浦银各有两只产品在列；此外，有32只股票型基金的业绩低于-10%。
    今年上半场基金争霸赛结束，借债市春风，债券基金成为各类基金中的最佳选手。其中，乏人关注的杠杆债券基金更是一马当先，今年以来的平均净值增长率在9%以上，更有4只杠杆债基市价涨幅超过20%。同样是投资固定收益市场，杠杆债基的收益远胜互联网“宝宝”货币基金。

    不过，专家提醒，虽然是投资债市，但因杠杆债基的投资带有杠杆因素，并不适合缺乏操作经验和风险承受能力的投资者参与。

    杠杆债基净值价格齐飞

    受益债市的凌厉涨势，杠杆债基截至6月27日上半年的收益相当抢眼。银河证券基金研究中心数据显示，截至6月27日，杠杆债基今年上半年的平均收益率超过9%。其中，德邦德信中高企债指数分级B的净值增长率高达25.08%，金鹰持久回报分级B、新华惠鑫分级B、嘉实多利债券分级B和泰达宏利聚利分级B等的净值涨幅也均超过20%。

    净值大涨直接带动了杠杆债基二级市场的涨势。据交易数据，截至6月27日，上半年在杠杆债基中，多利进取的价格涨幅达到42.84%，聚利B、金鹰持久回报B、利众B的价格涨幅也都超过20%。

    对于杠杆债基也就是分级债券基金B份额的惊人收益，基金研究中心指出，B份额的收益说到底还是来自于母基金的净值增长。

    今年国内经济状况整体偏弱，在总结去年的教训后，央行货币政策更加灵活，市场流动性比较乐观，这种环境正好有利于债券基金。

    建议：高波动高风险谨慎参与

    基金研究中心研究人士指出，杠杆基金的波动和风险都较大，不建议操作经验和风险承受能力一般的投资者参与。“如果我们判断债券市场将进入反弹周期，那可以积极参与杠杆债基的投资；如果我们判断债券市场的反弹将进入尾声，一定要回避杠杆债基。”该人士称。

    此外，该人士建议，投资者还需把握杠杆基金基金管理人的投资管理水平、杠杆水平和折溢价率水平。杠杆水平越高，持有的预期收益和风险也越高。而折价率高时，则为投资者提供了较高的“安全垫”。反之，溢价率较高时，风险相对较高。目前多数杠杆债基处于折价状态，在相同杠杆水平的前提下，选择折价率较高的产品。

    债市：三季度风险不大 四季度有调整压力

    对于债市后市，目前来看，经过半年的持续上涨，继续向上的空间比较有限，未来的机会来自于经济增速位于低位，政策面继续宽松。总体来说，三季度的风险不大，而四季度面临年终流动性季节性紧张，若经济企稳迹象得到市场确认，债市则面临一定的调整压力。

    今年债券投资安全性是放在第一位的，高杠杆和高收益在市场大幅震荡条件下都存在着一定的风险。选择收益率相对较好的产品，通过对于市场息差水平和未来市场资金利率变化趋势的判断，合理调整杠杆率水平，实现组合收益最大化。