风控趋严 信托业转型箭在弦上

　　严控影子银行风险的监管风暴，让信托业正面临一场迫在眉睫的转型。

　　银监会日前召开的监管工作会上，除了明确信托业不得开展非标资金池业务，还要求信托公司运用净资本管理约束信贷类业务。业内人士表示，虽然坐上了金融业“第二把交椅”，信托行业对2014却并不乐观。“风控要求越来越高，业务自然也越来越难做，再不转型，路会越走越窄。”某位信托公司高层颇有些悲观。

　　在日前召开的会议上，除了被聚焦的信托业不得开展非标资金池业务，银监会还要求：银行业金融机构要缓释平台贷款风险，坚持“总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解”，审慎稳妥地缓释平台贷款风险。对于房地产贷款风险仍要严控，同时高度关注重点企业，继续强化“名单制”管理，防范个别企业资金链断裂可能产生的风险传染。

　　“虽然这是对银行提出的要求，实际上同样是对信托在敲警钟。”前述信托公司高层表示。在他看来，作为传统业务，基础产业信托和房地产信托可谓是信托公司产品系中的“左膀右臂”，此番监管表态要严控相关领域的风险，不排除未来会有更为细化的规范和举措。

　　事实上，有分析指出，信托资金池业务被禁止对接非标资产，实际上已经是监管对房地产和基础产业领域开出的变相“禁令”。用益信托分析师雷雯雯表示，虽然占比不多，但有相当一部分的信托资金池资产都投向房地产和基础产业领域。禁止资金池业务对接非标资产，相当于已经对相关领域“关上了门”。

　　根据用益信托的统计数据，从2013年1—11月份的成立数据来看，房地产信托成立规模占据较大优势，成立规模占比达到34.34%；接下来是基础产业信托，成立规模达到1,561.48亿元，占比为20.22%。用益信托首席分析师李旸也表示，这两大业务不仅规模占比较高，而且也是信托公司收益来源的重点，倘若信托公司真的要放弃这两大块业务进而转向新的业务领域，短期来看并不现实。

　　“信托公司其实已经看到转型的迫切性，有公司也开始寻求突破和改变。”新华信托研究部总经理周颖指出。他表示，新华信托眼下正在减少开发纯粹的贷款类项目，而将重点放在研究如何将更多的信托项目做成基金化信托的形式。“这类产品在设计之初就会以资金成本为基础，让产品期限、资金与项目本身一一对应，减少流动性问题带来的风险。”

　　周颖同时透露，信托业内已经形成共识，回归信托本源、多开发主动管理型产品应是信托公司未来的发展方向。而以财富管理、资产管理等方向为主的信托业务，则是信托公司目前转型的重点。

　　然而，信托业的转型并非易事。以信托公司颇为倚重的房地产业务为例，主动管理型的房地产基金产品目前虽然已被部分信托公司作为创新产品推出，但在整个业务规模中却占比很小。根据信托业协会的统计，2013年第三季度在信托业的特色业务中，基金化房地产信托产品的余额为157.4万亿元，仅占0.16%的比例。

　　在用益信托首席分析师李旸看来，“信托公司的转型短期内无法一蹴而就，而是需要一个转型期，预计2014年房地产信托和基础产业信托仍可能保持重点业务的地位。”