信托资产规模缓增至11.73万亿 非标清理不搞一刀切

　　信托资产规模缓增至11.73万亿 现有发展模式难以为继

　　信托业协会今日上午召开“2014年一季度中国信托业运行情况报告”发布会，其公布数据显示：截止2014年1季度末，全国68家信托公司管理的信托资产规模11.73万亿元，比年初增长0.82万亿元，增幅7.52%。自2013年1季度以来，信托资产环比增幅一直维持在7%-8.3%之间，结束了2010年至2013年1季度平均单季增幅11.77%的高速增长，增速有所放缓，冲规模的势头有所遏制。

　　数据显示，2014年1季度清算的信托产品平均年化综合收益率为6.44%，低于2013年全年的7.40%，仍处于近年来6.30%至7.50%的平稳波动区间。

　　信托业协会专职副会长王丽娟称，这一收益率在理财市场上仍处较高水平。“在近期经济下行压力较大、资本市场低迷的背景下，实现这样的收益率实属不易。”

　　其中一个重要原因是在市场竞争压力加大、利率市场化加速的环境下，信托公司为适应市场发展需求，主动让利于客户，正因为这样，2014年1季度已清算的信托产品平均年化综合信托报酬率为0.44%，环比下降0.27%个百分点，降幅达到38.02%。

　　信托业协会专职副会长王丽娟表示，当前，我国经济正处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期，对信托公司来说还要再加上两期，一个是利率市场化的推进期，一个是资产管理业务的扩张期。

　　另一方面，受“五期叠加”影响，信托业现有发展模式可能面临“三个难以为继”的压力：一是信托产品“高收益、低风险”特性将难以为继;二是信托行业“冲规模、轻管理”的发展路径难以为继;三是以信贷类、通道类为主的业务结构难以为继。

　　“下一步工作的重心在于如何因势利导，趋利避害，推动信托业加快转型发展”王丽娟如是说。他称，近日银监会发布了《关于信托公司风险监管的指导意见》(以下简称“99号文”)，已经给出了明确的方向、系统的方法和一系列政策利好。

　　非标资金池清理工作不许拖延 不搞“一刀切”

　　4月8日，银监会下发了99号文，这份10页的文件涵盖信托公司从风控到转型的方方面面，包括风险项目处置、潜在风险防控，股东提供流动性支持、第三方代销管理等。

　　值得注意的是，风控举措中包括一条要求信托公司清理资金池。文件称，信托公司不得开展非标准化理财资金池等具有影子银行特征的业务。并对已有的非标资金池清理给出明确时点，要求信托公司于2014年6月30日前将整改方案报送监管机构。

　　事实上，对信托资金池的监管收紧早已有之，早在2012年下半年，信托资金池业务的增量部分已经遭到监管层的窗口叫停，而有业内人士预估，目前现有存量资金池规模约在2000-3000亿元，而据99号文的要求，存量部分或将在6月底前完成整改方案的上报。

　　银监会非银部副主任张电中在今日上午的发布会上对于2000-3000亿的市场预估规模表示默认，但他未给出进一步明确的数据。

　　信托业协会专职副会长王丽娟也表示，去年下半年开始就对开始对非标资金池业务清理，加强影子银行监管。“99号文在摸索规律、总结经验的基础上，对清理非标准理财资金池业务提出了科学严密的工作推进方针，那就是要求“各信托公司要结合自身实际，循序渐进、积极稳妥推进资金池业务清理工作”。

　　具体来讲，主要有三条要求：一是必须尽快推进清理工作，不许拖延，更不许新开展此类业务;

　　二是不搞“一刀切”，而要各家信托公司依据自身实际，“因地制宜、因司制宜”，自主自行制定清理整顿方案;

　　三是不搞“齐步走”，而要各家公司遵循规律，循序渐进，不设统一时间表，不设标准路线图，确保清理整顿工作不引发新的风险。

　　99号文明确信托业六大转型方向

　　王丽娟称，信托公司转型发展对信托业的长远健康发展是至关重要的大事，已讨论了很长时间，但很多机构对向哪里转、怎么转还在探索之中。她具体分析称，“99号文”对于推动信托公司业务转型发展释放出六大“利好”：

　　一是改造信贷类集合资金信托业务模式，研究推出债权型信托直接融资工具。这将使信托公司真正回归管理人、受托人的角色定位，同时也使得信贷类集合资金信托业务透明化、标准化。

　　二是大力发展真正的股权投资，支持符合条件的信托公司设立直接投资专业子公司。这对于充分发挥信托工具的优势，拓宽产品线，完善盈利模式，对于促进全社会股权投资增长，优化社会融资结构将发挥积极作用。

　　三是鼓励开展并购业务，积极参与企业并购重组，推动产业转型。这将为新兴产业和中小企业的发展提供创新融资工具，为传统行业的整合提供更好服务，为国民经济的结构调整和产业升级提供助力。

　　四是积极发展资产管理等收费型业务，鼓励开展信贷资产证券化等业务，提高资产证券化业务的附加值。这不仅有利于盘活存量信贷资产，还将为信托公司发展提供新的业务增长点。

　　五是探索家族财富管理，为客户量身定制资产管理方案。这是家族财富进行长期规划和风险隔离的重要金融工具，是信托回归本源的重要业务之一。

　　六是完善公益信托制度，大力发展公益信托。这将更好地推动信托业履行社会责任。