地产信托下半年有望爆发“第二春”

    投资者仍需提防“提前兑付”及“延期兑付”

　　地产类信托一度成为地产商融资最后的一根救命稻草而大受追捧，不过随着房地产业融资难逐步缓解，地产信托一度量价齐跌，不过根据优选财富对今年下半年信托市场的预判，今年下半年地产信托将迎来第二春，具体表现为发行量的大幅增加。

   “提前兑付”“延期兑付”风险依然存在

　　在优选财富最新发布的数据中，对下半年信托市场的走向进行预计，下半年政府对房地产市场的态度比以前更加模糊，预计下半年房地产信托产品占比将会有所提高，将从2013年上半年的12.6%上升到16%以上。

　　不过，地产信托的潜在投资风险，并未随之消失。预计下半年房地产信托产品提前兑付和延期兑付的案例并不会减少。其主要原因在于在前期业务发展过程中，部分信托公司的发展思路过于激进。虽然政策面有所宽松，但是部分“病入膏肓”的项目已经很难取得新的融资扭转局面，而销售的不景气、资金链的紧张也会让购房者对这些项目心存疑虑，销售回款依然会是这类项目的大问题。对这些项目的信托投资者而言，流动性问题仍然将存在。针对以上情况，预计下半年的房地产并购将会是房地产融资的重头戏。

　　不过该报告同时也指出，虽然单个项目会零零星星出现问题，但发生区域性、系统性风险的可能性较小，地产类信托仍然具备投资价值。

　　整体收益表现难言乐观

　　另外，在收益率方面，信托下半年的表现比较悲观，下半年资金面将维持总体宽松的态势，信托产品很难借势抬价。

　　还有一个重要原因，之前被过分炒作的题材已经被投资者认清真面目，比如说涨幅离谱的艺术品信托、明显接盘性质的房地产等，再由这些品种来拉高整体收益水平的可能性很小。

　　但是从另一方面我们可以看到，当前集合信托市场风险频繁暴露，某些信托公司甚至直言要打破“刚性兑付”的行业潜规则，投资者对信托可能难以再如以前那样盲目信任。投资者对信托产品的再认识注定了信托不能再被简单的认为是存款的完全替代品，投资者需要更高的风险补偿。从这个角度讲，集合信托产品预期收益率有保持较高的动力。